株式会社レオパレス21（東証：8848）の株価が27％上昇したが、その事業見通しにも上昇の必要性

株式会社レオパレス21（東証：8848）の株主は、株価が27％の上昇を記録し、以前の低迷から回復した素晴らしい月であったことに興奮しているだろう。 さらに振り返ってみると、株価は昨年1年間で71％上昇している。

株価は急騰しているが、レオパレス21の株価収益率（PER）は4.3倍で、現時点ではまだ強気のシグナルを発しているかもしれない。 とはいえ、PERを大幅に引き下げた合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

最近のレオパレス21は、他の企業よりも収益が急上昇しており、有利な状況にある。 PERが低いのは、投資家がこの好調な業績が今後あまり期待できないかもしれないと考えているため、という可能性もある。 もしそうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性をかなり楽観視する理由がある。

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レオパレス21の成長トレンドは？

レオパレス21のようにPERが低くても本当に安心できるのは、同社の成長が市場に決定的に遅れをとっている時だけです。

直近1年間の収益成長率を見ると、同社は88％という驚異的な伸びを記録している。 しかし、長期的な業績はそれほど好調ではなく、3年間のEPS成長率は全体として比較的存在感がない。 従って、株主は不安定な中期成長率に過度の満足はしていないだろう。

今後の見通しに目を向けると、今後3年間は収益が減少し、アナリスト2名の予想では年率22％の減益が見込まれる。 市場が毎年9.3％の成長を予測する中、これは残念な結果だ。

これを考慮すると、レオパレス21のPERが他の企業の大半を下回るのは理解できる。 しかし、収益の縮小が長期的に安定したPERにつながるとは考えにくい。 弱い見通しが株価の重荷となっているため、この株価を維持するだけでも難しいかもしれない。

レオパレス21のPERから何を学ぶか？

これほど強い値動きの後でも、レオパレス21のPERは市場の他の銘柄を大きく引き離している。 一般的に、私たちは株価収益率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認することに限定することを好みます。

レオパレス21が低PERを維持しているのは、予想通り業績が低迷しているためだ。 今のところ、株主は将来の業績がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを容認しているため、低PERを受け入れている。 こうした状況が改善されない限り、この水準が株価の障壁となるだろう。

あまりパレードに水を差したくはないが、レオパレス21の注意すべき兆候を1つ見つけた。

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