ジェイ・エス・ビー株式会社（東証：3480）の事業と株価は依然として市場の後塵を拝している

株価収益率（PER）7.4倍の株式会社ジェイ・エス・ビー（東証:3480）。(日本の企業の半数近くがPER15倍以上であり、PER22倍以上の企業も珍しくないことを考えると、ジェイ・エス・ビー（東証：3480）は現時点で強気のシグナルを発しているのかもしれない。 しかし、PERが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

J.S.B.Co.Ltd.にとって、最近の業績は他の企業より早く上昇しており、有利である。 PERが低いのは、投資家が、この好調な業績が今後あまり印象的でなくなるかもしれないと考えているため、という可能性もある。 同社が好きなら、そうでないことを望み、人気がないうちに株を手に入れる可能性がある。

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成長は低PERに見合うか？

J.S.B.Co.Ltdのような低いPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場に遅れをとる軌道にある時だけだ。

振り返ってみると、昨年1年間で、同社のボトムラインは61％という異例の伸びを示した。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長により、3年前と比較して合計で112％増加した。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

今後の見通しだが、今後3年間は収益が減少し、年率4.7％の減益が見込まれる。 一方、市場全体では年率9.6％の拡大が予想されており、見通しは悪い。

この情報では、J.S.B.Co.Ltdが市場より低いPERで取引されていることに驚きはない。 とはいえ、業績が逆行する中、PERがまだ底値に達している保証はない。 弱い見通しが株価の重荷となっているため、この価格を維持するだけでも難しいかもしれない。

J.S.B.Co.LtdのPERから何を学ぶか？

株価収益率は株を買うかどうかの決め手にはならないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有効だ。

J.S.B.Co.Ltd.が低PERを維持しているのは、予想通り業績スライド見通しが弱いからだ。 今のところ、株主は将来の業績がうれしいサプライズをもたらさないことを容認し、低PERを受け入れている。 こうした状況が改善されない限り、この水準前後が株価の障壁となるだろう。

パレードに水を差すようなことはしたくないが、J.S.B.Co.Ltd.の注意すべき2つの兆候も見つけた。

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