野村不動産ホールディングス（東証：3231）が第3四半期報告書を発表した。 売上高は予想を2.3％上回り、1,910億円となった。また、野村不動産ホールディングスの法定利益は115円で、アナリスト予想を60％上回った。 この結果を受けて、アナリストは業績モデルを更新したが、同社の見通しに大きな変化があったと考えているのか、それともいつも通りなのか、それを知ることは良いことだ。 読者の皆様には、アナリストの最新（法定）決算後の来期予想をご覧いただくと面白いと思う。
野村不動産ホールディングスの直近のコンセンサス（アナリスト10名）は、2026年の売上高8,328億円である。このコンセンサスが達成されれば、過去12ヶ月間で5.7%の増収となる。 一株当たり法定利益は同期間に12%減の448円。 このレポートに至るまで、アナリストは2026年の売上高を8,303億円、一株当たり利益（EPS）を442円と予想していた。 つまり、アナリストの予想は更新されたものの、今回の決算を受けて事業への期待に大きな変化がないことは明らかだ。
アナリストは4,441円の目標株価を再確認しており、事業が期待通りに順調に推移していることを示している。 しかし、このデータから得られる結論はそれだけではない。アナリストの目標株価を評価する際、予想値のスプレッドを考慮したがる投資家もいるからだ。 野村不動産ホールディングスについては、強気のアナリストが1株当たり5,200円、弱気のアナリストが1株当たり3,950円と、見方が分かれている。 野村不動産ホールディングスが予想しやすい事業であるか、アナリストが皆同じような前提を置い ていることを示唆している。
これらの予測は興味深いものだが、野村不動産ホールディングスの過去の業績や同業他社との比較において、予測をより大まかに描くことは有益である。2026年末までの年率4.5%という予想売上高成長率は、過去5年間の実績成長率（年率3.4%）を大きく上回っている。 同業他社が年率4.0%の増収を予測しているのと比較してみよう。 野村不動産ホールディングスの成長率は同業他社と同程度と予想されるため、競合他社との比較から結論を導き出すことはできない。
結論
最も重要なことは、野村不動産ホールディングスの業績が前回予想した一株当たり利益とほぼ同水準であることをアナリストが再確認しており、センチメントに大きな変化がないことである。 また、売上高予想も再確認され、業界全体と同程度の成長率になると予測された。 コンセンサス目標株価に実質的な変更はなく、このことは事業の本質的価値が最新の予想によって大きな変化を受けたものではないことを示唆している。
この点を考慮すれば、野村不動産ホールディングスに対する結論を急ぐ必要はないだろう。来年の利益よりも長期的な収益力の方がはるかに重要である。 野村不動産ホールディングスの2027年までの予想は、当社のプラットフォームで無料でご覧いただけます。
リスクもあることをお忘れなく。例えば、 野村不動産ホールディングスの注意すべき2つの兆候（1つは無視できない）を 確認しました。
評価は複雑だが、我々はそれを単純化するためにここにいる。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.