大東トラスト建設（東証：1878）は負債を維持できると考える

投資家としてリスクを考えるには、負債よりもボラティリティが一番だと言う人もいるが、ウォーレン・バフェットは『ボラティリティはリスクと同義語とは程遠い』と言ったのは有名な話だ。 事業が破綻するときには負債が絡むことが多いのだから、企業のリスクの高さを調べるときにバランスシートを考慮するのは当然のことだ。 大東信託建設株式会社（東証：1878）を見てみよう。(大東信託建設株式会社（東証：1878）は、事業において負債を使用していることがわかる。 しかし、この負債は株主にとって懸念材料なのだろうか？

負債がもたらすリスクとは？

一般的に言って、負債が本当に問題になるのは、企業が資本を調達するか、自らのキャッシュフローで簡単に返済できなくなったときだけである。 資本主義の一部とは、失敗した企業が銀行家によって容赦なく清算される「創造的破壊」のプロセスである。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低価格で新たな株式資本を調達し、株主を恒久的に希薄化させなければならないというものだ。 もちろん、成長資金を調達するために負債を利用する企業もたくさんあるが、その場合は悪影響はない。 企業がどの程度の負債を使うかを考える際にまず行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることである。

大東建託の最新分析を見る

大東建託の負債とは？

下の画像をクリックすると詳細が表示されるが、2024 年 3 月末の負債は 792 億円で、1 年前の 910 億円から減少している。 一方、現金は2,496億円あり、1,704億円のネット・キャッシュとなっている。

大東建託のバランスシートの強さは？

貸借対照表の最新データを拡大すると、12カ月以内に返済期限が到来する負債が3,269億円、それ以降に返済期限が到来する負債が3,473億円となっている。 一方、現金は2,496億円、1,623億円の債権が12カ月以内に回収される。 つまり、負債は現金と短期債権の合計より2,625億円多い。

大東建託の企業価値は1.09億円であり、必要であればバランスシートを補強するために十分な資本を調達できるだろうから、この赤字はそれほど悪くはない。 しかし、同社が希薄化することなく負債を管理できるかどうかについては、是非とも精査する必要があることは明らかだ。 大東建託は負債もあるが、現金の方が多いので、負債を安全に管理できると確信している。

良いニュースは、大東建託が12ヶ月間でEBITを4.8％増加させたことで、負債の返済に関する懸念が和らぐはずだ。 貸借対照表から負債について最もよくわかるのは間違いない。 しかし、大東建託が長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来的な収益性によって決まる。 そこで、将来に焦点を当てるのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができる。

なぜなら、企業は紙の利益では負債を支払えないからだ。 大東建託の貸借対照表にはネット・キャッシュがあるが、金利・税引前利益（EBIT）をフリー・キャッシュ・フローに変換する能力を見る価値はある。 過去3年間、大東建託はEBITの72%に相当するフリー・キャッシュ・フローを生み出した。 この冷え切ったキャッシュは、負債を減らしたいときに減らせることを意味する。

まとめ

大東建託のバランスシートは、負債総額が大きいため特別に強いわけではないが、1,704億円のネットキャッシュがあることは明らかにプラスである。 また、フリー・キャッシュ・フローは710億円で、EBITの72％を占めている。 では、大東建託の負債はリスクなのだろうか？我々にはそうは見えない。 株主にとってもう一つのプラスは、配当金を支払っていることだ。配当金受領がお好きな方は、大東建託の配当履歴をご覧ください！

結局のところ、純有利子負債から解放された企業に注目した方が良いことが多い。そのような企業の特別リスト（すべて利益成長の実績あり）にアクセスできます。無料です。

この記事に関するご意見は？内容にご不満ですか？ 私たちに直接 ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。

このシンプリー・ウォールセントの記事は一般的な内容です。 当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析を提供することを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。

この記事についてご意見をお持ちですか？内容に懸念がありますか？当社まで直接ご連絡ください。 または、editorial-team@simplywallst.comまでメールをお送りください。