株式会社リブワーク(TSE:1431)の株主は、株価が25％下落したため、出口を探す。

リブ・ワーク株式会社(東証:1431)の株価は先月、25％もの大幅下落を記録した。 報われるどころか、過去12ヶ月間すでに保有していた株主は、現在34％の株価下落に甘んじている。

株価は大幅に下落したが、リブ・ワークの株価収益率（PER）60.4倍は、PER13倍以下の企業が約半数、PER9倍以下の企業さえ普通に存在する日本の市場と比べると、今はまだ売り優勢に見えるかもしれない。 とはいえ、PERを額面通りに受け取るのは得策ではない。

例えば、最近リブ・ワークの業績が悪化している。 多くの人が、この先もリブ・ワークは他社を凌駕すると予想しているため、PERの暴落を防いでいるのかもしれない。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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成長は高PERに見合うか？

PERを正当化するためには、Lib WorkLtdは市場を大きく上回る傑出した成長を遂げる必要がある。

まず振り返ってみると、昨年の一株当たり利益の伸びは42％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 その結果、3年前の収益も全体で45％減少している。 従って、最近の利益の伸びは同社にとって望ましくないものであったと言える。

同社とは対照的に、他の市場は今後1年間で9.8％の成長が見込まれており、同社の最近の中期的な収益低下を如実に物語っている。

この点を考慮すると、リブ・ワークLtdのPERが他社の大半を上回っているのは憂慮すべきことだ。 ほとんどの投資家は、最近の成長率の低さを無視し、同社の事業見通しの好転を期待しているようだ。 最近の業績トレンドの継続は、いずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

Lib WorkLtdのPERから学べることは？

株価が大幅に急落しても、Lib WorkLtdの非常に高いPERを萎ませることはほとんどない。 株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではありませんが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなります。

リブ・ワークLtdの直近の収益が中期的に減少傾向にあるため、現在のPERは予想よりもはるかに高い。 業績が逆行し、市場予想を下回ると、株価が下落し、高いPERが引き下げられるリスクがある。 最近の中期的な業績トレンドが続けば、株主の投資は大きなリスクにさらされ、潜在的な投資家は過大なプレミアムを支払う危険性がある。

リスクは常に考えるべきだ。 リブ・ワークの注意すべき3つの兆候 を紹介しよう。

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