沢井グループ・ホールディングス（4887）の投資家は、まだ戻りを待っている。(東証:4887)

株価収益率（PER）15.2 倍の沢井グループホールディングス株式会社（東証:4887）。(日本の企業の半数近くがPER13倍以下であり、PER9倍以下も珍しくないことを考えると、現時点では弱気シグナルを発しているのかもしれない。 しかし、PERが高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

最近の市場は業績が伸びているが、沢井グループホールディングスの業績は逆噴射している。 気難しい業績が大幅に回復すると多くの人が予想しているため、PERの暴落を免れているのかもしれない。 そうでないとすれば、既存株主は株価の存続可能性に極めて神経質になっているのかもしれない。

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成長は高PERに見合うか？

沢井グループホールディングスのようなPERが妥当とされるには、企業が市場を上回る必要があるという前提がある。

昨年度の業績を振り返ってみると、同社の利益は9.2％減少している。 それでもEPSは3年前と比べ、直近の12ヵ月はともかく、累計で64％上昇しているのは立派だ。 というわけで、この間、多少の不調はあったにせよ、同社は概して非常にうまく業績を伸ばしてきたことを確認することから始めよう。

同社を担当する10人のアナリストによれば、今後3年間のEPSは毎年16％上昇すると予想されている。 これは、市場全体の年率9.2％の成長予測を大幅に上回る。

この情報によって、沢井グループ・ホールディングスが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

最終結論

株価収益率は株を買うかどうかの決め手にはならないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有効だ。

予想通り、沢井グループ・ホールディングスのアナリスト予想を検証したところ、その優れた業績見通しが高いPERにつながっていることがわかった。 現段階では、投資家はPERを引き下げるほど業績悪化の可能性を感じていない。 こうした状況が変化しない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。

あまり水を差したくはないが、沢井グループ・ホールディングスの注意すべき兆候を1つ見つけた。

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