ペプチドリーム（東証：4587）は負債が多すぎる？

ハワード・マークスは、株価の乱高下を心配するよりも、『恒久的な損失の可能性こそ、私が心配するリスクである......そして、私の知る実践的な投資家は皆、心配するものである』と言った。 だから、ある銘柄のリスクの高さを考えるときに、負債を考慮する必要があるのは明らかかもしれない。 重要なのは、ペプチドリーム社（東証：4587）が負債を抱えていることだ。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。

負債がもたらすリスクとは？

借金はビジネスの成長を助けるツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できないのであれば、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 事態が本当に悪化すれば、貸し手はビジネスをコントロールすることができる。 しかし、より頻繁に発生する（それでもコストはかかる）事態は、企業がバランスシートを補強するためだけに、バーゲン価格で株式を発行し、株主を永久に希薄化させなければならない場合である。 もちろん、成長資金を調達するために負債を利用する企業も数多くあり、そのような場合、マイナスの影響を受けることはない。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債水準の両方を合わせて検討する。

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ペプチドリームの負債とは？

ペプチドリームの負債額は2024年9月時点で203億円で、1年前の189億円から増加している。 しかし、それを相殺する504億円のキャッシュがあり、301億円のネットキャッシュがあることになる。

ペプチドリームのバランスシートは健全か？

最新の貸借対照表を見ると、1年以内に返済期限が到来する負債が168億円、それ以 降に返済期限が到来する負債が182億円ある。 一方、現金は504億円、12カ月以内に回収期限の到来する債権は46.7億円ある。 つまり、流動資産は負債総額を201億円上回っている。

この黒字は、ペプチドリームのバランスシートが保守的であることを示唆している。 簡潔に言えば、ペプチドリームはネットキャッシュを誇っており、負債が多いとは言えない！

その上、ペプチドリームは過去12ヶ月間でEBITを53％伸ばしており、その成長によって負債を処理しやすくなっている。 負債水準を分析する場合、バランスシートが出発点となるのは明らかだ。 しかし最終的には、事業の将来の収益性によって、ペプチドリームが長期的にバランスシートを強化できるかどうかが決まる。 そこで、将来に焦点を当てるのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができる。

最後に、税務署は会計上の利益を喜ぶかもしれないが、金融機関は現金しか認めない。 ペプチドリームの貸借対照表にはネット・キャッシュがあるが、利払い前税引き前利益（EBIT）をフリー・キャッシュ・フローに変換する能力を見る価値はある。 過去2年間、ペプチドリームはEBITの85%に相当するフリー・キャッシュ・フローを記録しており、これは通常予想されるよりも強力である。 これは、通常予想されるよりも強力なものである。

まとめ

企業の負債を調査するのは常に賢明なことだが、ペプチドリームの場合、301億円のネットキャッシュがあり、バランスシートも良好だ。 その上、EBITの85％をフリー・キャッシュ・フローに転換し、250億円をもたらした。 では、ペプチドリームの負債はリスクなのだろうか？我々にはそうは見えない。 負債水準を分析する場合、バランスシートが出発点となるのは明らかだ。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 例えば、 ペプチドリームの注意すべき2つの兆候（1つは少し不愉快）を 特定した。

すべてが終わってみれば、負債を必要としない企業に注目する方が簡単な場合もある。読者は今すぐ、純負債ゼロの成長株リストに 100％無料でアクセスできる。

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