日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）13倍を下回っている今、PER39倍の大塚ホールディングス株式会社（東証:4578）を完全に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。大塚ホールディングス (東証:4578) はPER39倍であり、完全に避けるべき銘柄である。 しかし、PERがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
大塚ホールディングスの業績は、他のほとんどの企業がプラス成長であるのに対し、最近は後退しているのだから。 可能性として考えられるのは、投資家がこの業績不振が好転すると考えているためにPERが高いということだ。 そうでないとすれば、既存株主は株価の存続可能性に極度に神経質になっている可能性がある。
大塚ホールディングスの成長トレンドは？
大塚ホールディングスのような急なPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を明らかに凌駕する軌道に乗っている時だけだ。
まず振り返ってみると、昨年の一株当たり利益の伸びは24％減と期待外れだった。 つまり、過去3年間のEPSは合計で17％減少しているため、長期的にも収益が悪化していることになる。 つまり、残念なことに、この3年間、同社は収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。
展望に目を転じると、同社に注目しているアナリスト11人が試算したところでは、今後3年間は毎年25％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の年率9.6％の成長予測を大幅に上回る。
これを考慮すると、大塚ホールディングスのPERが他社を上回っているのも理解できる。 投資家の多くは、この力強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
重要なポイント
株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。
予想通り、大塚ホールディングスのアナリスト予想を検証したところ、優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが判明した。 現段階では、投資家はPERを引き下げるほどの業績悪化の可能性を感じていない。 こうした状況が変化しない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。
投資前に考慮すべき重要なリスク要因は他にもあり、大塚ホールディングスが注意すべき2つの警告サインを発見した。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.