第一三共(東証:4568)と提携企業によるタンパク質ターゲットへの参入は、新たな研究開発戦略を示唆するものなのか？

• ジェネラル・プロキシミティ社は、第一三共のボストン研究所との提携を発表し、同社のOmniTAC探索プラットフォームを癌治療における新たな標的の同定に応用するとともに、他の疾患領域におけるプログラムも推進することを明らかにした。
• この提携は、第一三共の次世代がん研究への継続的な投資と、これまで治療不可能と考えられていたタンパク質ターゲットへの取り組みを強調するものである。
• この新規タンパク質標的への拡大が、第一三共のパイプラインの強さと将来の成長見通しをどのように再構築しうるかを検証する。

キャッシュフローが有望でありながら、公正価値より低い価格で取引されている企業を見つける。

第一三共の投資体験談のまとめ

第一三共の株主にとっての投資テーゼは、次世代がん領域におけるリーダーシップと、ブロックバスター集中のリスクを相殺するパイプラインの可能性である。最近発表されたGeneral Proximity社との提携は、がんや難治性疾患における対処可能な市場を拡大する意向を示すものであるが、この初期段階の研究開発に関するニュースは、ENHERTUとDATROWAYの極めて重要な薬事決定という短期的なカタリストを実質的に変更するものではなく、また収益集中による中心的なリスクを軽減するものでもない。

最近の発表では、新しいSTINGアゴニスト抗体薬物複合体であるDS3610のファースト・イン・ヒト第1相試験開始が際立っている。ジェネラル・プロキシミティ社との取引と同様、この取引はがん領域におけるイノベーションを中心としたもので、第一三共がADCと免疫がん領域のフランチャイズの拡大に注力していることを強調するものである。

しかし、投資家にとって重大なリスクは、承認された数少ない治療薬に売上が集中していることである。

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第一三共は、2028年までに売上高2兆6,591億円、利益4,479億円を達成すると予測されている。この見通しは、年間売上成長率11.4%に基づくもので、現在の利益2,959億円から1,520億円の増益を反映している。

第一三共の予想フェアバリューは5517円であり、現在株価の49%アップとなる。

その他の視点

第一三共の2025年11月時点のフェアバリューは、Simply Wall St Communityの予想では5517円から6441円となっている。第一三共のフェアバリュー予想は、2名の寄稿者により5,517円から6,441円となっている。

第一三共の他の2つのフェアバリュー予想をご覧ください！

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