参天製薬株式会社（東証：4536）の株価は何らかのリスクを示唆している可能性がある

参天製薬株式会社（東証：4536）のPER（株価収益率）2.1倍は、日本の製薬業界のPER中央値が約2倍であることを考えると、特筆に値すると考える人は多くないだろう。 しかし、投資家が明確な機会や高価なミスを無視する可能性があるため、説明なしにP/Sを無視するのは賢明ではない。

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参天製薬の業績推移

最近、参天製薬と業界の収益成長に大きな違いは見られない。 おそらく市場は、今後の収益パフォーマンスに劇的な変化の兆しはないと予想しており、P/Sが現在の水準であることを正当化しているのだろう。 参天製薬が好きなら、少なくともこの水準が維持されることを望むだろう。

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参天製薬の収益成長の傾向は？

参天製薬のようなP/Sレシオが妥当とみなされるためには、企業が業界と同程度でなければならないという前提があります。

昨年度の収益成長率を確認すると、同社は6.5％の価値ある増加を記録している。 直近の3年間でも、短期的な業績にも多少助けられ、全体で18％の増収となっている。 従って、株主は中期的な収益成長率に満足していることだろう。

将来に目を転じると、同社を担当するアナリスト10名の予想では、今後3年間の収益成長率は年率0.7％減となり、マイナス圏に突入する。 業界では年率6.0％の成長が予測されており、これは残念な結果だ。

この情報により、参天製薬が業界と比較してかなり同程度のP/Sで取引されていることが気になる。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストの悲観論を否定し、今すぐ株を手放そうとはしていないようだ。 このような収益減少はいずれ株価の重荷になる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

参天製薬のP/Sに関する結論

一般的に、投資判断の際に株価売上高比率を読み過ぎないよう注意したい。

参天製薬のP/Sは、同業他社にとって突出したものではないが、減収予想からすると予想外だ。 このような暗い見通しを目にすると、私たちはすぐに株価下落のリスクがあり、P/Sに悪影響を及ぼすと考える。 収益見通しの悪さが物語っているのは、現在の株価水準が維持できない可能性があるということだ。

また、参天製薬の1つの警告サインを見つけたことも注目に値する。

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