日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）14倍を下回っている現在、エーザイ株式会社（東証:4523）はPER46.4倍であり、完全に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。(エーザイ（東証：4523）のPERは46.4倍で、完全に避けるべき銘柄である。 ただ、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。
エーザイの業績は、他のほとんどの企業がプラス成長であるのに対し、最近は後退しているからだ。 一つの可能性は、投資家がこの業績不振が好転すると考えているためにPERが高いということだ。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。
エーザイの成長トレンドは？
エーザイのPER（株価収益率）は、非常に力強い成長が期待され、重要な点として市場よりもはるかに優れた業績を上げると予想される企業にとって典型的なものだろう。
まず振り返ってみると、昨年の一株当たり利益の伸びは24％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 残念なことに、3年前のEPS成長率は事実上皆無であった。 つまり、この間、同社は収益の成長という点で、さまざまな結果を残してきたということだ。
将来に目を移すと、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間は毎年18％の増益が見込まれている。 これは、市場全体の年率9.5％の成長予測を大幅に上回る。
この情報により、エーザイが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 投資家の多くは、エーザイの将来の高い成長を期待しており、エーザイの株価を高く買おうとしているようだ。
最後に
一般的に、投資判断に際して株価収益率を深読みしすぎないよう注意したいが、株価収益率は他の市場参加者がエーザイについてどのように考えているかを明らかにすることができる。
予想通り、エーザイのアナリスト予想を検証したところ、優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが判明した。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性が、PERを引き下げることを正当化できるほど大きくないと見ている。 こうした状況が変化しない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。
他にもリスクがあることをお忘れなく。例えば、 エーザイには注意すべき警告サインが1つ ある。
これらのリスクがエーザイへの評価を再考させるようであれば、当社の対話型優良株リストをご覧になり、他にどんな銘柄があるのか見当をつけていただきたい。
評価は複雑だが、我々はそれを単純化するためにここにいる。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.