アステラス製薬 （東証:4503）のPER（株価収益率）1.8倍は、PERの中央値が2倍前後である日本の製薬業界の中では、かなり「中位」に位置すると言っても過言ではない。 これは眉唾かもしれないが、もしP/Sレシオが妥当でなければ、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。
アステラス製薬の業績推移
アステラス製薬は最近、他の企業よりも収益を伸ばしており、確かに良い業績を上げている。 P/Sレシオが緩やかなのは、投資家がこの好調な収益がそろそろ尻すぼみになるかもしれないと考えているからかもしれない。 アステラス製薬がこの路線を維持できれば、投資家は収益に見合った株価で報われるはずだ。
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アステラス製薬のようなP/Sレシオが妥当とみなされるためには、企業が業界と一致していなければならないという前提があります。
まず振り返ってみると、アステラス製薬は昨年13％という大幅な増収を達成している。 直近の3年間でも、短期的な業績にも多少助けられながら、全体で34％の素晴らしい増収を達成している。 つまり、同社がこの間、収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてきたことを確認することから始めることができる。
同社を担当するアナリストによれば、今後3年間は毎年4.2％の増収が見込まれている。 これは、より広範な業界の年間6.0％の成長予測に似ている。
この情報により、アステラス製薬が業界とほぼ同じP/Sで取引されている理由がわかる。 多くの投資家は平均的な将来の成長を期待しており、アステラス製薬の株価にはそこそこの金額しか払いたくないようだ。
アステラス製薬のP/Sに関する結論
売上高株価比率は、特定の業界では価値を測る指標としては劣ると主張されているが、強力な景況感指標となり得る。
アステラス製薬のP/Sは、アナリストが製薬業界と同程度の収益見通しを予測していることを考慮すると、ほぼ妥当と思われる。 現段階では、投資家は収益が改善または悪化する可能性は、P/Sを上下方向に押し上げるほど大きくないと感じている。 すべてが一定であれば、株価が大幅に動く可能性はかなり低い。
とはいえ、アステラス製薬は投資分析で4つの警告サインを示しており、そのうち2つは無視できない。
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