ジーエヌアイグループ（東証:2160）のPER（株価収益率）4.4倍は、日本のバイオテクノロジー業界では約半数の企業がPER12.9倍を超え、PER61倍を超える企業も珍しくないというのに比べると、今は強い買いのように見えるかもしれない。 とはいえ、P/Sを大幅に引き下げた合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
GNIグループのP/Sは株主にとって何を意味するのか？
最近のGNIグループの収益は、業界の平均収益が逆転しているにもかかわらず上昇しており、喜ばしいことである。 多くの人が、好調な収益実績が大幅に悪化すると予想しているのかもしれない。 この会社が好きなら、そうならないことを願い、人気がないうちに株を手に入れる可能性がある。
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GNIグループのようにP/Sが低くても本当に安心できるのは、会社の成長が業界に大きく遅れをとる場合だけです。
振り返ってみると、昨年は同社のトップラインに57％の異例の伸びをもたらした。 最近の好調な業績は、過去3年間で合計141％の増収を達成したことを意味する。 つまり、この3年間で同社が収益を大きく伸ばしたことを確認することから始めよう。
展望に目を向けると、同社をウォッチしている唯一のアナリストの推定では、今後3年間は年率40％の成長が見込まれる。 一方、他の業界は年率32％の成長にとどまると予想されており、その魅力は際立って低い。
これを考えると、GNIグループのP/Sが他社の大半を下回っているのは奇妙だ。 どうやら一部の株主は予測に疑問を抱き、販売価格の大幅な引き下げを受け入れているようだ。
GNIグループのP/Sは投資家にとって何を意味するのか？
株価売上高倍率は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、収益予想のバロメーターとしてはかなり有能である。
GNIグループの収益を見てみると、将来の成長予測が光っているにもかかわらず、そのP/Sは我々が期待するよりもはるかに低いことがわかる。 P/Sレシオを押し下げる大きなリスク要因がある可能性がある。 通常、このような状況は株価を押し上げるはずであるため、市場は収益の不安定さを予想している可能性があるようだ。
あまりパレードに水を差したくはないが、GNIグループに対する3つの警告サインも見つけた（1つは私たちにはあまりしっくりこない！）。
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