コナミグループ・コーポレーション（TSE:9766）の株価27％上昇に投資家が驚くべきではない理由

コナミグループ・コーポレーション（東証：9766）の株価は、先月だけで27％上昇し、最近の勢いを維持している。 先月は昨年1年間の116％という大幅な上昇の頂点に立った。

これだけ株価が急騰すると、日本の企業の半分近くが株価収益率（PER）14倍以下であることを考えると、PER45.4倍のコナミグループは完全に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

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コナミグループは確かに最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、良い仕事をしている。 好業績の持続を期待する声も多いようで、PERは上昇している。 そうでなければ、既存株主は株価の存続に少し神経質になるかもしれない。

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コナミグループの成長トレンドは？

コナミグループがPERを正当化するためには、市場を大きく上回る傑出した成長を遂げる必要がある。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を16％という目覚ましい成長を遂げた。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間のEPSも合計で41％成長させることができたということだ。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

展望に目を転じると、同社に注目しているアナリストの推定では、今後3年間は年率15％の成長が見込まれる。 市場予想が毎年9.9%にとどまる中、同社はより強い業績を達成できる位置にある。

この情報により、コナミグループが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

コナミグループのPERから何がわかるか？

コナミグループのPERは、ここ1ヶ月の株価と同様に高水準で推移している。 一般的に、投資判断の際に株価収益率を読みすぎるのは禁物だが、他の市場参加者がその企業についてどう考えているかが分かることもある。

コナミグループが高いPERを維持しているのは、予想される成長率が市場予想より高いからだ。 今のところ、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 このような状況が変わらない限り、株価を強力にサポートし続けるだろう。

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