アルファポリス (TSE:9467) の株価25％上昇の辻褄が合わない件

アルファポリス株式会社(アルファポリス株式会社（TSE:9467）の株価は、先月25％の素晴らしい上昇を記録し、非常に好調だ。 もう少し振り返ってみると、この1年で株価が27％上昇しているのは心強い。

アルファポリスの株価は急騰しているので、PER（株価収益率）17.1倍は、PER13倍以下の企業が約半数を占め、PER9倍割れもザラにある日本の市場と比べると、今は売りに見えるかもしれない。 とはいえ、PERを額面通りに受け取るのは得策ではない。

アルファポリスは、他のほとんどの企業がプラス成長であるのに対し、同社の業績は最近後退しているため、業績が良くなっている可能性がある。 低迷している業績が大幅に回復すると多くの人が予想しているため、PERが暴落せずに済んでいるのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性に極めて神経質になっているかもしれない。

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アルファポリスに十分な成長はあるか？

PERを正当化するためには、アルファポリスは市場を上回る素晴らしい成長を遂げる必要があります。

まず振り返ってみると、昨年の一株当たり利益の伸びは2.7％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 とはいえ、EPSは3年前と比べ、11％増加した。 従って、株主はこの好調を維持したかっただろうが、中期的な利益成長率にはおおよそ満足しているだろう。

展望に目を転じると、同社に注目している唯一のアナリストの試算では、今後3年間は年率11％の成長が見込まれる。 一方、他の市場は毎年10％の成長を予測しており、大きな違いはない。

このような情報から、アルファポリスが市場と比べて高いPERで取引されていることは興味深い。 ほとんどの投資家は、かなり平均的な成長予想を無視し、この銘柄へのエクスポージャーを得るために高いお金を払おうとしているようだ。 しかし、このレベルの利益成長はいずれ株価を押し下げる可能性が高いため、さらなる利益を得るのは難しいだろう。

アルファポリスのPERから何がわかるか？

アルファポリス株は正しい方向に押し上げられているが、PERも上昇している。 通常、投資判断の際に株価収益率を読みすぎることには注意したい。

アルファポリスは現在、予想成長率が市場予想並みであるため、予想より高いPERで取引されている。 市場並みの成長率で平均的な業績見通しが出た場合、株価が下落し、高いPERが低下するリスクがあると思われます。 これは株主の投資をリスクにさらし、潜在的な投資家は不必要なプレミアムを支払う危険性がある。

また、アルファポリスについて、考慮すべき警告サインが1つ見つかったことも注目に値する。

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