TBSホールディングス （TSE:9401）の株価収益率（PER）12.7倍は、PERの中央値が15倍前後である日本の市場と比べると、かなり「中位」にあると言っても過言ではない。 とはいえ、投資家が明確な機会や高価なミスを無視する可能性があるため、説明なしにPERを無視するのは賢明ではない。
最近のTBSホールディングスは、他の企業よりも収益が上昇しており、有利な状況となっている。 可能性として考えられるのは、投資家がこの好調な業績がそろそろ尻すぼみになるかもしれないと考えているため、PERが控えめになっているということだ。 この会社が好きなら、そうでないことを望むだろう。
TBS HoldingsIncに成長はあるか？
TBS HoldingsIncのようなPERを見て安心できるのは、会社の成長が市場に密接に追随している時だけだ。
昨年度の収益成長率を振り返ると、同社は68％という驚異的な伸びを記録した。 EPSも3年前から合計で9.9％上昇しているが、これは主に過去12ヶ月間の成長のおかげである。 従って、株主は中期的な利益成長率に満足していることだろう。
同社を担当する6人のアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率9.9％減と低迷が予想されている。 一方、市場全体では年率10％の拡大が予想されており、見通しは悪い。
これを考えると、TBSホールディングスのPERが他の大多数の企業と同じ水準にあるのは、いささか憂慮すべきことだ。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリスト集団の悲観論を否定し、今すぐ株を手放そうとはしていないようだ。 このような収益低下はいずれ株価に重くのしかかるだろうから、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。
重要なポイント
株価収益率は、株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能である。
TBSホールディングスは現在、減益が予想される企業としては予想よりも高いPERで取引されている。 業績が下振れし、見通しが悪くなると、株価が下落し、PERが低下するリスクがある。 こうした状況が改善されない限り、この株価を妥当と考えるのは難しい。
また、TBS HoldingsIncに3つの警告サイン（1つは潜在的に深刻！）を発見したので、考慮する必要があることも注目に値する。
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