W東京株式会社（東証：9159）の株主は、何かが起こるのを待っていたが、先月40％の株価下落という打撃を受けた。 長期的な株主にとって、先月は65％の株価下落を閉じ込め、忘れられない1年となった。
日本の株価収益率（PER）の中央値も13倍近いからだ。 しかし、投資家が明確な機会や高価なミスを無視する可能性があるため、説明なしにPERを無視するのは賢明ではない。
例えば、W TOKYOの最近の業績後退は、考える材料になるだろう。 多くの投資家は、W TOKYOの不本意な業績が今後一段落することを期待しており、それがPERの下落を抑えているのかもしれない。 TOKYOが好きなら、少なくともそうなることを望んでいるはずだ。
W東京の成長トレンドは？
W TOKYOのPERは、緩やかな成長が期待される企業としては典型的なものであり、重要なのは市場と同程度のパフォーマンスであることだ。
振り返ってみると、昨年は15％の減益という悔しい結果となった。 残念なことに、3年前のスタート地点に逆戻りしてしまい、その間のEPSの伸びは全体としてほぼ皆無だった。 従って、おそらく株主は不安定な中期的成長率に過度に満足することはなかっただろう。
最近の中期的な収益軌跡を、より広範な市場の1年間の予想成長率9.8%と比較すると、年率換算で魅力が著しく低下していることがわかる。
このような情報から、W TOKYOが市場とほぼ同じPERで取引されていることは興味深い。 どうやら、同社の投資家の多くは、最近の状況からは想像できないほど弱気ではなく、今すぐには株を手放したくないようだ。 最近の業績トレンドが続けば、いずれ株価は下がるだろうから、この株価を維持するのは難しいだろう。
要点
株価が低迷している今、W TOKYOのPERは極めて平均的に見える。 一般的に、株価収益率は、市場が企業全体の健全性を判断するための指標に限定することを好む。
W東京の3年間の業績推移を調べたところ、現在の市場予想よりも悪化していることから、我々が予想したほどPERに影響を及ぼしていないことがわかった。 今のところ、この業績推移が長期的にポジティブなセンチメントを支えるとは思えないため、我々はPERに違和感を持っている。 最近の中期的な状況が改善されない限り、この価格を妥当なものとして受け入れるのは難しい。
例えば、 W TOKYOには3つの警告サイン （と 無視できない1つ）がある。
これらのリスクによって、W TOKYOへの評価を再考されるのであれば、当社の対話型優良株リストをご覧になり、他にどのような銘柄があるのかを知っていただきたい。
評価は複雑だが、我々はそれを単純化するためにここにいる。
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