W TOKYO Inc. (東証:9159) のビジネスは市場に遅れをとっているが、株価はそうではない

PER（株価収益率）23.6倍のW TOKYO株式会社（東証：9159）は、日本の企業の半数近くがPER14倍以下であり、PER9倍以下も珍しくないことを考えると、現時点では非常に弱気なシグナルを発しているのかもしれない。 しかし、PERがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

例えば、W TOKYOの業績が最近悪化している。 W東京の業績が悪いのは、業績が悪化しているためである。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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W東京の成長は十分か？

W TOKYOのPERは、非常に力強い成長が期待され、重要なことに市場よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。

まず振り返ってみると、昨年の一株当たり利益の伸びは15％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 少なくともEPSは、それ以前の成長期のおかげで、全体として3年前と完全に逆戻りすることはなかった。 従って、不安定な中期的成長率に株主が過度に満足することはなかっただろう。

これは、同社の最近の中期的な年率成長率を大幅に上回る9.7%の成長が予想される他の市場とは対照的である。

このことを考えると、W TOKYOのPERが他の企業の大半を上回っていることは憂慮すべきことだ。 どうやら、同社の投資家の多くは、直近の株価が示すよりもずっと強気で、いくら高くても株を手放したくないようだ。 最近の業績傾向が続けば、いずれ株価に重くのしかかるだろうから、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

W東京のPERの結論

株価収益率（PER）の威力は、バリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るためのものである。

W TOKYO の 3 年間の業績推移を調べたところ、現在の市場予想よりも悪化していることから、高 PER は予想ほど影響を受けていない。 このような好業績は長くは続かないだろうからだ。 最近の中期的な状況が著しく改善されない限り、この価格を妥当なものとして受け入れるのは非常に難しい。

他にもリスクがあることを忘れてはならない。例えば、 W TOKYOの注意すべき兆候を1つ 挙げてみた。

もし、WTOKYOのビジネスの強さに確信が持てないのであれば、私たちのファンダメンタルズがしっかりしている銘柄の対話型リストで、あなたが見逃しているかもしれない他の企業を探してみてはいかがだろうか。

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