ブシロード（東証：7803）が責任ある債務管理を行える理由はここにある

ハワード・マークスは、株価の変動を心配するよりも、『恒久的な損失の可能性こそ、私が心配するリスクであり、私が知っている実践的な投資家は皆、心配している』と言った。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 重要なのは、株式会社ブシロード（東証：7803）が負債を抱えていることだ。 しかし、株主は負債の使用を心配すべきなのだろうか？

借金はいつ危険なのか？

借金は、事業が新たな資本やフリー・キャッシュ・フローで返済するのが困難になるまで、事業を支援する。 事態が本当に悪化した場合、貸し手は事業をコントロールすることができる。 しかし、より頻繁に発生する（しかし、それでもコストがかかる）事態は、企業がバランスシートを補強するためだけに、バーゲン価格で株式を発行し、株主を永久に希薄化させなければならない場合である。 とはいえ、最も一般的な状況は、企業が負債を合理的に管理し、自社に有利になるようにすることである。 企業がどの程度の負債を使用しているかを検討する際に最初に行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることである。

ブシロードの最新分析を見る

ブシロードの純有利子負債は？

ブシロードの2024年9月時点の有利子負債は154億円で、前年とほぼ同水準である。グラフをクリックすると詳細を見ることができる。 ただし、貸借対照表では246億円の現金を保有しているため、実質的なネットキャッシュは92.5億円となる。

ブシロードのバランスシートの健全性は？

直近の貸借対照表を見ると、1年以内に返済期限が到来する負債が149億円、それ以 降に返済期限が到来する負債が106億円ある。 一方、現金は246億円、1年以内に回収予定の債権が61.9億円ある。 つまり、流動資産は負債総額より53.4億円多い。

ブシロードのバランスシートに潤沢な流動性があることは、保守的な負債管理を示唆している。 純資産が潤沢であるため、借入先との間で問題が発生する可能性は低い。 簡単に言えば、ブシロードが負債よりも現金の方が多いという事実は、負債を安全に管理できることを示唆していると言って間違いない。

実際、ブシロードの救いは負債が少ないことである。 収益が落ち込むと（この傾向が続けば）、最終的には控えめな負債でさえかなりリスキーになる可能性がある。 負債を分析する場合、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、ブシロードが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来的な収益性によって決まる。 将来性を重視するのであれば、アナリストの利益予測を示したこちらの無料レポートをご覧いただきたい。

最後に、企業が負債を返済できるのは、会計上の利益ではなく、冷徹な現金だけである。 ブシロードは、貸借対照表上ではネット・キャッシュを持っているかもしれないが、利息・税引前利益（EBIT）をフリー・キャッシュ・フローにどの程度変換しているかを見るのは興味深い。 過去3年間、ブシロードのフリー・キャッシュ・フローはEBITの43％で、予想より少なかった。 負債を返済することを考えると、これは素晴らしいことではない。

まとめ

負債を懸念する投資家の意見には共感するが、ブシロードには92.5億円のネットキャッシュがあり、負債よりも流動資産の方が多いことを念頭に置くべきである。 だから、ブシロードが負債を使うことに問題はない。 貸借対照表から負債について最もよく知ることができるのは間違いない。 しかし結局のところ、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 こうしたリスクを見つけるのは難しい。そして、 ブシロードの2つの警告サインを 見つけた。

それでもなお、堅固なバランスシートを持つ急成長企業に興味があるのなら、遅滞なくネットキャッシュ成長株のリストをチェックしよう。

この記事についてご意見がありますか？内容にご不満ですか？ 私たちに直接ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。

シンプリー・ウォール・ストリートによるこの記事は一般的なものです。当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析をお届けすることを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。