東京コミュニケーションズグループ (TSE:7359) のPER (株価収益率) 0.8倍は、PERの中央値が約1.1倍である日本のエンタテインメント業界の企業にとっては、かなり「中道」であると言っても過言ではない。 これは眉唾ではないかもしれないが、もしP/Sレシオが妥当でなければ、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。
東京コミュニケーションズグループインクの P/S は株主にとって何を意味するのか？
東京コミュニケーションズグループインクの売上高は、最近しっかりと増加しており、喜ばしいことである。 おそらく市場は、今後の収益実績がより広い業界水準に追いつくことを期待しているのだろう。 東京コミュニケーションズグループインクに強気な株主は、そうでないことを望み、より低いバリュエーションで株価を拾うことができるだろう。
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P/Sレシオを正当化するためには、東京コミュニケーションズグループは、業界と同様の成長を遂げる必要がある。
昨年度の収益成長率を見てみると、同社は23％増という驚異的な伸びを記録している。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間で合計154％の増収を達成できたということでもある。 従って、株主はこうした中期的な収益成長率を間違いなく歓迎しただろう。
今後12ヶ月で0.4％縮小すると予測されている業界と比較すると、最近の中期的な収益実績に基づく同社のポジティブな勢いは、現時点では明るい材料だ。
この点を考慮すると、東京コミュニケーションズグループインクのP/Sが同業他社に匹敵するのは興味深い。 どうやら、一部の株主は最近の業績が限界に達していると考え、販売価格の引き下げを受け入れているようだ。
東京コミュニケーションズグループインクのP/Sから何がわかるか？
一般的に、投資判断に際して株価売上高比率を読み過ぎないよう注意したい。
東京コミュニケーションズグループインクを調査した結果、中期的に売上が伸びているにもかかわらず、P/Sが業界を上回っていないことが分かった。 苦戦を強いられている業界でプラス成長の歴史がありながら、P/Sが平均的な水準にとどまる場合、潜在的なリスクがP/Sレシオを圧迫していると考えられる。 一つの大きなリスクは、この厳しい業界環境の下で、同社の収益軌道がアウトパフォームし続けられるかどうかである。 同社の相対的業績が株価を押し上げる要因になっていないことは、一部の投資家が収益の不安定さを予想していることを示唆している。
例えば、 東京コミュニケーションズグループには3つの警告的 兆候がある。
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