株価27％暴落後のオープンワーク（東証：5139）のP/EAから学べること

オープンワーク株式会社（TSE:5139）の株価は、事前に比較的良い期間であった後、27％の損失を計上し、恐ろしい月を持っていた。 最近の下落で、株主にとっては悲惨な12ヶ月が終わった。

株価は大幅に下落したが、OpenWorkの株価収益率（PER）は24.8倍で、現時点では非常に弱気なシグナルを発している可能性がある。 とはいえ、高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

OpenWorkの業績は最近後退しているが、他のほとんどの企業はプラス成長を続けている。 1つの可能性は、投資家がこの業績不振が好転すると考えているためにPERが高いということだ。 そうでない場合、既存株主は株価の存続可能性について極度に神経質になっている可能性がある。

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成長は高PERに見合うか？

OpenWorkのPERは、非常に力強い成長が期待され、重要なことに、市場よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。

振り返ってみると、昨年は同社の収益が67％減少し、悔しい結果となった。 過去3年間を振り返っても、EPSは合計で20％減少している。 従って、株主は中期的な利益成長率に不安を感じただろう。

今後の見通しに目を向けると、同社をウォッチしている唯一のアナリストの試算では、今後3年間は毎年20％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の年率10％成長を大幅に上回る。

これを考えると、OpenWorkのPERが他の企業の大半を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

OpenWorkのPERから何を学ぶか？

株価の大幅な急落は、OpenWorkの非常に高いPERを萎ませることはほとんどない。 一般的に、私たちは、株価収益率の使用は、市場が企業全体の健全性についてどのように考えているかを確認するために限定することを好みます。

予想通り、OpenWorkのアナリスト予測を検証したところ、その優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが判明した。 現在の株主は、将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 このような状況では、近い将来株価が大きく下落することは考えにくい。

意見を決める前に、OpenWorkの注意すべき2つの警告サイン（1つはちょっと不愉快！）を発見した。

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