サイバーエージェントEPSを22%上回る：アナリストが考える次の展開は？

週間前、株式会社サイバーエージェント（東証：4751）は、株価の再評価につながる可能性のある好調な半期決算を発表した。 売上高は予想を3.2％上回る4,080億円、法定1株当たり利益（EPS）は予想を22％上回る20.41円となった。 決算は投資家にとって重要な時期である。企業の業績を把握し、アナリストの来期予想を見たり、企業に対するセンチメントに変化があるかどうかを確認したりできるからだ。 そこで我々は、決算後の最新のコンセンサス予想を収集し、来年に何が待ち構えているかを確認した。

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今回の決算を受けて、サイバーエージェントの17名のアナリストは、2024年の売上高を7,971億円と予想している。これは過去12ヶ月と比較して4.2%の収益改善となる。 一株当たり法定利益は19%増の28.90円と予想されている。 しかし、今回の決算が発表される前は、アナリストは2024年の売上高を7,953億円、1株当たり利益（EPS）を27.11円と予想していた。 つまり、今回の決算を受けて、コンセンサスはサイバーエージェントの収益ポテンシャルをやや楽観視するようになったようだ。

コンセンサス目標株価は1,149円で据え置かれており、業績見通しの改善が株主価値創造に長期的な影響を与えないことを示唆している。 しかし、目標株価について考えるもう一つの方法は、アナリストが提示する目標株価の幅を見ることである。 現在、最も強気なアナリストはサイバーエージェントを1株当たり1,370円と評価しており、最も弱気なアナリストは880円と評価している。 株価に対する見方が分かれているのは確かだが、予想レンジが広いため、予断を許さない状況とは言えないと弊社では見ている。

また、過去の実績との比較や、同業他社と比べて強気か弱気かといった大局的な視点もある。2024年末までの年率8.5%という予測は、過去5年間の年率12%の成長を大きく下回っている。 ちなみに、アナリストがカバレッジしている同業他社は年率4.0%の増収を予測している。 成長の鈍化が予想されるとはいえ、サイバーエージェントが業界全体を上回る成長を遂げることは明らかであろう。

結論

私たちにとって最大の収穫は、コンセンサス1株当たり利益の上方修正であり、これはサイバーエージェントの来年の収益ポテンシャルに関するセンチメントの明確な改善を示唆している。 嬉しいことに、収益予想に大きな変更はなく、業界全体を上回る成長が見込まれている。 コンセンサス目標株価は1,149円で据え置かれた。

サイバーエージェントについては、早急に結論を出す必要はないだろう。長期的な収益力は、来年の利益よりもはるかに重要である。 私たちは、複数のサイバーエージェント・アナリストによる2026年までの予想を持っています。

リスクもあることをお忘れなく。例えば、 サイバーエージェントの注意すべき兆候を1つ 挙げました。

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