ギフティ・インク（東証：4449）の株価は、不安定な時期を経て36％上昇し、今月は実に印象的な月となった。 しかし残念なことに、先月1ヶ月の利益は昨年1年間の損失を埋めるには程遠く、株価はまだ29％下落している。
これほど株価が急騰した後、日本のインタラクティブ・メディア・サービス業界の約半数の企業の株価収益率（PER）が1.5倍以下であることを考えると、PERが4.6倍であるギフティは完全に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 ただし、P/Sがこれほど高いのには何か理由があるかもしれないので、額面通り受け取るのは賢明ではない。
gifteeの最近の業績はどのようなものか？
ギフティはここ最近、他社を凌駕する収益成長率で、比較的好調に推移している。 市場はこの状態が将来も続くと予想しているようで、それゆえP/Sレシオが高くなっている。 そうでなければ、特別な理由もなく、かなり高い価格を支払っていることになる。
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P/Sレシオを正当化するためには、gifteeは業界を大きく上回る傑出した成長を遂げる必要がある。
昨年度の収益成長率を検証すると、同社は35％という驚異的な伸びを記録している。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、全体で97％という素晴らしい増収を記録している。 従って、株主はこうした中期的な収益成長率を間違いなく歓迎しているはずだ。
現在、同社をフォローしている3人のアナリストによれば、来年度の収益は29％増加すると予想されている。 これは業界全体の成長率9.4％を大幅に上回る。
この情報により、ギフティが業界と比べて高いP/Sで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
要点
株価の高騰は、ギフティーのP/Sの高騰にもつながっている。 株価売上高倍率は株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能である。
ギフティが高いP/Sを維持しているのは、予想通りインタラクティブ・メディア・サービス業界の他の企業よりも高い収益成長率を見込んでいるからだ。 株主は同社の将来の収益に自信を持っており、それがP/Sを支えているようだ。 このような状況で、近い将来株価が大きく下落することは考えにくい。
例えば、 ギフティには2つの警告サインがある 。
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