ネクソンネクソンは決算を逃す - しかしアナリストはモデルを更新した

ご存知の通り、ネクソン株式会社（東証：3659）は先週最新の四半期決算を発表した。(先週、ネクソン（東証：3659）は最新の四半期決算を発表したが、株主にとってはあまり良い結果ではなかった。 売上高はアナリスト予想をわずかに下回る1,360億円、法定利益は予想を34％下回る32.55円だった。 この結果を受けて、アナリストは業績モデルを更新したが、同社の見通しに強い変化があったと考えるのか、それとも通常通りなのかを知るのは良いことだ。 この結果を受けて、アナリストが業績モデルを変更したかどうかを確認するため、直近の法定予想を集めてみた。

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今回の決算を受けて、NEXONの15名のアナリストは2025年の売上高を5233億円と予想している。これは過去12ヶ月と比較して16%の収益改善となる。 一株当たり利益は118%増の160円と予想されている。 このレポートに至るまで、アナリストは2025年の売上高を5,343億円、一株当たり利益（EPS）を166円と予想していた。 今回の決算を受けて悲観論が頭をもたげ、売上高見通しを弱め、一株当たり利益見通しを若干下方修正したのは明らかだ。

業績予想が下方修正されたにもかかわらず、目標株価3,611円には実質的な変更はなく、アナリストはこの変更が本質的価値に意味を持たないと考えていることがわかる。 目標株価について考えるもう一つの方法は、アナリストが提示する目標株価の幅を見ることだ。 現在、最も強気なアナリストは NEXON を 1 株当たり 5,500 円と評価し、最も弱気なアナリストは 2,500 円と評価している。 アナリストの目標株価に大きな開きがあることにお気づきだろうか。これは、NEXONの事業にはかなり幅広いシナリオが存在することを示唆している。

もちろん、これらの予測を業界そのものと照らし合わせるという見方もある。 2025年末までの年率13％の売上成長率は、過去5年間の年率13％の成長率とほぼ一致していることから、最新の予測から、予測はNEXONの過去のトレンドの継続を期待していると推測できる。 対照的に、当社のデータによれば、同業他社（アナリストのカバレッジがある）の売上高は年率9.7％の成長が見込まれている。 つまり、NEXONが同業界よりも大幅に速い成長を予測していることは明らかだ。

ボトムライン

最大の懸念は、アナリストが1株当たり利益予想を引き下げたことで、NEXONに逆風が吹く可能性を示唆している。 アナリストはまた、NEXONの売上高予想を下方修正したが、業界のデータによると、NEXONはより広い業界よりも速い成長が見込まれている。 目標株価のコンセンサスは3,611円で安定しており、今回の予想は目標株価に影響を与えるほどではない。

このことを念頭に置いても、投資家が考慮すべきは事業の長期的な軌道の方がはるかに重要だと考える。 Simply Wall Stでは、NEXONの2026年までのアナリスト予想をすべて掲載しています。

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