ネクソン株式会社(東証:3659)の株価は先月、25％の上昇を記録し、非常に好調だ。 最近の買い手は笑っているかもしれないが、長期保有者はそれほど喜ばないかもしれない。
これほど株価が急騰した後、NEXONは株価収益率（PER）17倍という弱気シグナルを発しているかもしれない。 とはいえ、PERをそのまま鵜呑みにするのは得策ではない。
トランプ大統領はアメリカの石油・ガスを「解き放つ」と公約しており、これらの15銘柄はその恩恵を受けそうな展開を見せている。
最近のNEXONは、他の企業よりも業績が伸びており、有利な状況だ。 好業績が続くと予想する向きも多いようで、PERは上昇している。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。
NEXONの成長は十分か？
NEXONのPERは、堅実な成長が期待され、重要な点として市場よりも優れた業績を上げる企業にとって典型的なものでしょう。
昨年度の収益成長率を見ると、同社は139％という驚異的な伸びを記録している。 直近の3年間でも、短期的な業績に大いに助けられて、EPSは全体で27％上昇している。 従って、株主は中期的な利益成長率に満足していることだろう。
将来に目を移すと、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間の利益成長率は毎年2.4％ずつ低下し、マイナス圏に向かうとされている。 他の市場が毎年9.6％成長すると予想されている中で、これはあまり良いことではない。
このような情報から、NEXONが市場より高いPERで取引されていることが気になる。 投資家の多くは、同社の事業見通しの好転を期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していないようだ。 PERがマイナス成長見通しに見合った水準まで低下すれば、こうした株主は将来的に失望を味わう可能性が高い。
NEXONのPERに関する結論
NEXONのPERは、株価が力強く上昇して以来、右肩上がりになっている。 株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。
NEXONのアナリスト予想を検証したところ、収益縮小の見通しが高PERに影響を与えていないことが判明した。 予想される将来収益がこのようなポジティブなセンチメントを長く支える可能性は極めて低いため、今現在、我々は高いPERにますます違和感を覚えている。 このような状況が著しく改善されない限り、この価格を妥当なものとして受け入れるのは非常に難しい。
投資リスクは常に存在する。私たちはNEXONに2つの警告サイン（少なくとも1つは重大）を確認したので、それらを理解することは投資プロセスの一部であるべきだ。
NEXONの事業の強さについて確信が持てない場合は、当社のファンダメンタルズがしっかりしている銘柄の対話型リストをご覧になり、あなたが見逃しているかもしれない他の企業を探してみてはいかがだろうか。
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