株式会社東北新社（東証：2329）の株主は、株価が28％の上昇を記録し、以前の低迷から回復した素晴らしい月であったことに興奮しているだろう。 この30日間で、年間上昇率は70％に達した。
これほど株価が急騰した後、東北新社は17.7倍という株価収益率（PER）で弱気シグナルを発しているかもしれない。 とはいえ、高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。
東北新社フィルムの過去1年間の利益成長率は、ほとんどの企業にとって許容範囲を超えているはずだ。 PERが高いのは、投資家が、この立派な利益成長が近い将来、市場全体をアウトパフォームするのに十分だと考えているからだ、という可能性もある。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。
成長は高PERに見合うか？
東北新社フィルムのようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場を上回る必要があるという前提がある。
振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに異例の28％の利益をもたらした。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長により、3年前と比較して合計で392％上昇している。 つまり、同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。
これは他の市場とは対照的で、今後1年間の成長率は9.8％と予想されており、同社の最近の中期的な年率換算成長率を大幅に下回っている。
この点を考慮すると、東北新社フィルムのPERが他社を上回っているのも理解できる。 おそらく株主は、今後も取引所を出し抜くと思われるものを手放したくないのだろう。
最終結論
東北新社フィルムのPERは、株価が力強く上昇して以来、右肩上がりになっている。 株価収益率（PER）は、株を買うかどうかの決め手にはならないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有効だ。
予想通り、東北新社を調べたところ、3年間の業績推移が現在の市場予想よりも良好であることから、PERの高さにつながっていることがわかった。 今のところ、株主は収益が脅かされていないと確信しているため、PERに納得している。 最近の中期的な状況が変化しない限り、株価を強力にサポートし続けるだろう。
また、東北新社映画に2つの警告サイン（1つはちょっと不愉快！）を発見したので、それを考慮する必要があることも注目に値する。
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