クックパッド株式会社（東証：2193）の株価は、投資家が予想よりも悲観的でないため、41％急上昇した

クックパッド株式会社(東証:2193) の株価は、すでに好調に推移しているにもかかわらず、過去30日間で41％の上昇を記録し、勢いを増している。 すべての株主が歓喜に沸いているわけではないだろう。というのも、株価は過去12ヶ月で11％下落しているからだ。

日本のインタラクティブ・メディア・サービス業界の半数近くがPER（株価収益率）1.7倍以下であることを考えると、PER2.3倍のクックパッドは避けるべき銘柄と言えるかもしれない。 ただし、P/S がこれほど高いのには何か理由があるかもしれないので、額面通り受け取るのは賢明ではない。

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クックパッドの最近の業績は？

例えば、クックパッドの直近の売上高が減少していることは、考えるべき材料だろう。 おそらく市場は、同社が近い将来他の業界を凌駕するのに十分な業績を上げることができると考えており、それがP/Sレシオを高く保っているのだろう。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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収益予測は高いP/Sレシオに見合うか？

P/Sレシオを正当化するためには、クックパッドは業界を上回る目覚ましい成長を遂げる必要がある。

振り返ってみると、昨年は同社のトップラインが16％減少するという悔しい結果となった。 これは、過去3年間で売上高が合計31％減少しているため、長期的に見ても売上高が減少していることを意味する。 つまり、残念なことに、この3年間、同社は収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。

同社とは対照的に、他の業界は今後1年間で12％の成長が見込まれており、同社の最近の中期的な収益減少を如実に物語っている。

クックパッドが業界より高いP/Sで取引されているのは、このような情報によるものだ。 どうやら、同社の投資家の多くは、最近の状況からは想像できないほど強気で、いくら高くても株を手放したくないようだ。 P/Sが最近のマイナス成長率に見合った水準まで下落すれば、既存株主は将来的に失望を味わう可能性が非常に高い。

クックパッドのP/Sに関する結論

クックパッドのP/Sは、株価が力強く上昇して以来、上昇傾向にある。 クックパッドのPERは、株価が急上昇していることから上昇傾向にある。

クックパッドについて検証したところ、中期的な収益の縮小は、業界の成長を考えると、PERが予想ほど低くないことがわかった。 収益が逆行し、業界予測を下回るようであれば、株価が下落し、P/Sが妥当な範囲に戻る可能性が高いと感じる。 最近の中期的な収益傾向が続けば、株主の投資は大きなリスクにさらされ、潜在的な投資家は過大なプレミアムを支払う危険にさらされることになる。

次のステップに進む前に、クックパッドの2つの警告サインについて知っておく必要がある。

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