株式分析

新日本製鐵(TSE:5401)の決算を投資家は買っていない

TSE:5401
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新日本製鐵(東証:5401)の株価収益率(PER)は5.4倍で、PERが15倍を超える企業が約半数、24倍を超える企業もざらにある日本の市場と比べると、今は買い優勢に見えるかもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは得策ではない。

新日鉄は最近、業績が悪化しており、平均してある程度成長している他の企業と比べても見劣りする。 業績不振が続くと予想している人が多いようで、それがPERを押し下げている。 もしそうなら、既存株主は今後の株価の方向性に対して興奮しづらくなるだろう。

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新日鉄の成長トレンドは?

PERを正当化するためには、新日鉄は市場を大幅に引き離す貧弱な成長を遂げる必要がある。

振り返ってみると、昨年は4.5%の減益という悔しい結果となった。 少なくともEPSは、それ以前の成長期のおかげで、全体として3年前から完全に後退することはなかった。 したがって、不安定な中期的成長率に株主が過度に満足することはないだろう。

今後の見通しに目を向けると、今後3年間は収益が減少し、10人のアナリストの予測では毎年0.07%ずつ収益が減少する。 市場全体が毎年11%成長すると予想されている中で、これはあまり良いことではない。

新日鉄が市場より低いPERで取引されているのは、このような情報からも不思議ではない。 とはいえ、業績が逆行する中、PERがまだ底値に達している保証はない。 弱い見通しが株価の重荷となっているため、この価格を維持するだけでも難しいかもしれない。

重要なポイント

一般的に、私たちは株価収益率を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために使用することに限定することを好む。

予想通り、新日鉄のアナリスト予想を検証したところ、収益縮小見通しが低PERの一因となっていることが判明した。 今のところ株主は、将来の業績が嬉しいサプライズをもたらさないであろうことを認め、低PERを受け入れている。 このような状況では、近い将来株価が大きく上昇するとは考えにくい。

投資前に考慮すべき重要なリスク要因は他にもあり、我々は新日鉄が注意すべき2つの警告サインを発見した。

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This article has been translated from its original English version, which you can find here.