フジミインコーポレーテッド (東証:5384) 間もなく配当落ち

フジミインコーポレーテッド（東証：5384）の株価は、あと3日で配当落ちとなる。 通常、配当落ち日は基準日の2営業日前である。 配当落ち日は、決済に少なくとも丸2営業日を要するため重要である。そのため、その日を逃すと、基準日に会社の帳簿に記載されないことになる。 言い換えれば、投資家は6月24日に支払われる配当金を受け取る資格を得るために、3月28日までに富士見株を購入することができる。

次回の配当金は1株当たり36.67円で、昨年に続き73.34円となる。 過去12ヶ月の分配金を見ると、現在の株価2063.00円に対して約3.6％の利回りとなる。 配当は多くの株主にとって重要な収入源だが、その配当を維持するには事業の健全性が欠かせない。 配当が利益でカバーされているかどうか、配当が伸びているかどうかを確認する必要がある。

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配当金は通常、企業の利益から支払われるため、企業が利益を上回る配当金を支払っている場合、その配当金は通常、削減されるリスクが高くなる。 フジミは昨年、利益の半分以上（61％）を配当した。 とはいえ、高収益企業であっても、配当金を支払うのに十分なキャッシュを生み出せないことがある。だからこそ、配当金がキャッシュフローでカバーされているかどうかを常にチェックする必要がある。 過去1年間では、フリー・キャッシュ・フローの139％を配当金として支払っており、これは不快なほど高い。 借り入れをするか会社のキャッシュを使うかしなければ、生み出したキャッシュ以上のキャッシュをコンスタントに配当するのは難しい。

フジミは貸借対照表上に多額のネット・キャッシュを保有しており、同社がその気になれば、一時的に多額の配当金を賄うことも可能だ。 しかし、賢明な投資家は、事業から生み出される現金や利益と比較して配当を評価する方が良いことを知っている。バランスシートの現金から配当金を支払うことは、長期的に持続可能なことではない。

フジミの配当は報告された利益でカバーされているが、現金の方がいくらか重要である。 このようなことが繰り返されれば、フジミの配当維持能力に対するリスクとなるだろう。

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収益と配当は成長しているか？

一株当たり利益が一貫して伸びている企業は、通常、一株当たり配当金を増やしやすいため、一般的に最高の配当銘柄となる。 業績が悪化して減配となれば、企業価値は急落しかねない。 読者にとって幸いなことに、フジミの1株当たり利益は過去5年間、年率16％で伸びている。 利益はそこそこのペースで伸びているが、過去1年間、配当支払いが同社のキャッシュフローの大半を消費してしまったことが懸念される。

企業の配当見通しを測るもう一つの重要な方法は、過去の配当成長率を測定することである。 フジミは過去10年間、年平均22％の配当成長率を達成している。 一株当たり利益と配当の両方が過去数年間で急成長しているのは喜ばしいことだ。

結論

フジミは魅力的な配当株なのだろうか、それとも棚上げにしておいた方がいいのだろうか？ 一株当たり利益が伸びていることと、配当性向が多くの企業にとって通常の範囲内であることは良いことだ。しかし、キャッシュフローの139％を支払っており、不快なほど高いのが気になる。 総合的に判断して、配当の観点からフジミに熱狂しているわけではない。

とはいえ、もしフジミの配当が最大の関心事でないなら、このビジネスが直面している他のリスクについて知っておくべきだ。 どんな企業にもリスクはあるものだが、フジミには知っておくべき警告サインが1つある。

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