OATアグリオ (東証:4979) の貸借対照表はかなり健全である

ハワード・マークスは、株価の変動を心配するよりも、『恒久的な損失の可能性こそ、私が心配するリスクである......そして、私が知っている実践的な投資家は皆、心配するものである』と言った。 つまり、ある銘柄のリスクについて考えるとき、負債を考慮する必要があるのは明らかかもしれない。 OATアグリオ株式会社（東証：4979）を見てみよう。(東証:4979)は事業で負債を使用している。 しかし、株主は負債の使用を心配すべきなのだろうか？

負債がもたらすリスクとは？

一般的に言って、負債が現実的な問題となるのは、企業が資本を調達するか、自らのキャッシュフローで容易に返済できなくなった場合のみである。 最悪のシナリオでは、債権者への支払いができなくなった場合、企業は倒産する可能性がある。 しかし、より一般的な（しかし、まだ高価な）状況は、企業が単に負債を制御するために安い株価で株主を希釈化しなければならない場合である。 しかし、希薄化に取って代わることで、負債は、高い収益率で成長に投資するための資本を必要とする企業にとって、極めて優れた手段となり得る。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債水準の両方を合わせて検討する。

OATアグリオの最新分析をチェックする

OATアグリオの負債は？

下記の通り、2023年12月末のOATアグリオの有利子負債は123億円で、1年前の118億円から増加している。詳細は画像をクリック。 ただし、40億6,000万円の現金があるため、純負債は82億5,000万円程度となる。

OATアグリオのバランスシートは健全か？

直近の貸借対照表によると、12カ月以内に返済期限が到来する負債が152億 円、12カ月超に返済期限が到来する負債が39億円となっている。 一方、現金は40億6,000万円、1年以内に期限の到来する債権は72億6,000万円。 一方、現金は40億6,000万円、1年以内に期限の到来する債権は72億6,000万円分。

OATアグリオの時価総額は221億円であり、増資によってバランスシートを強化することは可能だろう。 しかし、負債返済能力を注視する価値はある。

企業の収益に対する負債を評価するために、純有利子負債をEBITDA（利払い前・税引き前・減価償却前利益）で割った数値と、EBIT（利払い前・税引き前利益）を支払利息で割った数値（インタレストカバー）を算出する。 したがって、減価償却費の有無にかかわらず、利益に対する負債を考慮する。

OATアグリオのEBITDAに対する純負債の比率（1.5）は中程度であり、負債に関しては慎重であることを示している。 また、EBITが支払利息の23.4倍というのは、負債の負担が孔雀の羽のように軽いことを意味している。 また、OATアグリオは昨年、EBITを13％伸ばした。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、OATアグリオが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来の収益性によって決まる。 プロがどう考えているか知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが面白いかもしれない。

最後に、税務署は会計上の利益を喜ぶかもしれないが、金融機関は現金しか認めない。 そこで論理的なステップは、実際のフリー・キャッシュ・フローに見合ったEBITの割合を見ることである。 過去3年間、OATアグリオは、EBITの60%に相当するフリーキャッシュフローを生み出している。 このフリー・キャッシュ・フローにより、同社は、適切な場合に負債を返済するのに有利な立場にある。

当社の見解

良いニュースは、OATアグリオがEBITで支払利息をカバーする能力を実証していることである。 また、EBITからフリー・キャッシュ・フローへの転換もプラスである。 これらのことを考慮すると、OATアグリオは現在の負債水準を快適に処理できるようだ。 プラス面では、このレバレッジは株主還元を高めることができるが、潜在的なマイナス面は損失のリスクが高まることであり、バランスシートを監視する価値がある。 負債についてバランスシートから最も多くを学べることは間違いない。 しかし、すべての投資リスクが貸借対照表に存在するわけではない。 そのため、 OATアグリオに見られる 1つの警告サインに 注意する必要がある。

負債を負うことなく利益を拡大できる事業への投資に興味があるなら、貸借対照表にネット・キャッシュを持つ成長企業の 無料リストをご覧ください。

この記事についてご意見がありますか？内容にご不満ですか？ 私たちに直接 ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。

このSimply Wall Stの記事は一般的な内容です。 当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析を提供することを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。