株価収益率（PER）19.4 倍の日本ペイントホールディングス（東証：4612）。(日本の企業の半数近くがPER13倍以下であり、PER9倍以下も珍しくないことを考えると、日本ペイントホールディングス（東証：4612）は現在、弱気シグナルを発しているのかもしれない。 しかし、PERが高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
日本ペイントホールディングスは最近、他の企業よりも収益の伸びが低いため、業績が良くなっている可能性がある。 PERが高いのは、投資家がこの業績不振が顕著に改善すると考えているためという可能性もある。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について非常に神経質になっているかもしれない。
成長指標は高PERについて何を語っているか？
日本ペイントホールディングスのような高いPERを目にすることが本当に心地よいのは、会社の成長が市場を凌駕する軌道に乗っている時だけだろう。
振り返ってみると、昨年は4.7％の増益となった。 これは、過去3年間でEPSが合計77％増加した、その前の優れた期間に裏打ちされたものである。 従って、最近の収益成長は同社にとって素晴らしいものであったと言える。
展望に目を向けると、同社に注目している10人のアナリストの予測では、今後3年間は年率15％の成長が見込まれる。 一方、他の市場は毎年10％ずつしか拡大しないと予想されており、魅力が著しく低い。
これを考慮すれば、日本ペイントホールディングスのPERが他社を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
日本ペイントホールディングスのPERの結論
株価収益率（PER）は、株を買うかどうかの決め手となるものではないが、業績期待のバロメーターとしては非常に有効である。
予想通り、日本ペイントホールディングスのアナリスト予想を見てみると、優れた業績見通しがPERの高さにつながっていることがわかった。 今のところ、株主は将来の収益が脅かされることはないと確信しているため、このPERに納得している。 こうした状況が変わらない限り、株価を強力にサポートし続けるだろう。
他にもリスクがあることをお忘れなく。例えば、 日本ペイントホールディングスの注意すべき兆候を1つ挙げて みた。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.