大阪有機化学工業（TSE:4187）は負債を維持できると考える

チャーリー・マンガーが支援した）伝説的なファンドマネジャーの李璐はかつて、『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言った。 だから、ある銘柄のリスクがどの程度かを考えるとき、負債を考慮する必要があるのは当然かもしれない。 他の多くの企業と同様、大阪有機化学工業株式会社（東証：4187）も、負債が多い。(大阪有機化学工業株式会社（東証：4187）は負債を利用している。 しかし、この負債は株主にとって懸念材料なのだろうか？

借金はいつ危険なのか？

一般的に言って、負債が本当に問題になるのは、企業が増資や自己資金で簡単に返済できなくなったときだけである。 最悪のシナリオでは、債権者への支払いができなくなった場合、企業は倒産する可能性がある。 しかし、より一般的な（しかし、まだ高価な）状況は、企業が単に負債を制御するために安い株価で株主を希釈化しなければならない場合です。 もちろん、企業、特に資本の重い企業にとって、負債は重要な手段となり得る。 私たちは、企業の負債の使用について考えるとき、まず現金と負債を一緒に見ます。

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大阪有機化学工業の純負債とは？

下のグラフをクリックすると過去の数字が表示されるが、2023年11月現在、大阪有機化学工業の有利子負債は49.2億円で、1年前の35.8億円から増加している。 一方、現金は78.9億円あり、29.7億円のネットキャッシュとなっている。

大阪有機化学工業のバランスシートの健全性は？

大阪有機化学工業の最終貸借対照表によると、12ヶ月以内に返済期限が到来する負債が71億円、12ヶ月を超えて返済期限が到来する負債が39億1,000万円ある。 これらの債務と相殺される現金78.9億円、12ヶ月以内に期限が到来する債権83.3億円がある。 つまり、流動資産は負債総額より52億2,000万円多い。

この黒字は、大阪有機化学工業が保守的なバランスシートを持っていることを示唆している。 簡潔に言えば、大阪有機化学工業はネットキャッシュを誇っており、負債が多いとは言えない！

実際、大阪有機化学工業の救いは負債の少なさだ。というのも、同社のEBITは過去1年間で40％も急減しているからだ。 企業の収益が悪化すると、融資先との関係が険悪になることがある。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、大阪有機化学工業が今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが面白いかもしれない。

最後に、税務署は会計上の利益を喜ぶかもしれないが、金融機関は現金しか認めない。 大阪有機化学工業の貸借対照表にはネット・キャッシュが計上されているが、その現金残高の増加（または減少）を理解するために、金利税引前利益（EBIT）をフリー・キャッシュ・フローに変換する能力を見てみる価値はある。 過去3年間、大阪有機化学工業のフリーキャッシュフローはEBITの15%に相当する。 この低水準の現金収支は、大阪有機化学工業の負債管理・返済能力を弱体化させている。

まとめ

企業の負債を調査することは常に賢明であるが、今回のケースでは、大阪有機化学工業は29.7億円のネット・キャッシュを持ち、バランスシートも良好である。 従って、大阪有機化学工業の借入金に問題はない。 有利子負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 こうしたリスクを見つけるのは難しい。 大阪有機化学工業の1つの警告サインを 見つけた。

結局のところ、純有利子負債から解放された企業に注目した方が良い場合が多い。そのような企業の特別リスト（すべて利益成長実績あり）にアクセスできる。無料です。

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