大日精化工業 (東証:4116) の業績は好調だが、その他に注意すべき点がある。

好決算にもかかわらず、大日精化工業（東証1部4116）の株価はあまり動いていない。 調べてみると、細部に気になる要素があった。

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異常項目は利益にどのように影響するか？

重要なのは、ダイニチセイカラー＆ケミカル製造の利益が、過去1年間で65億円の特殊項目によって押し上げられたというデータだ。 増益は好ましいが、異常項目が大きく寄与している場合、我々は少し慎重になる傾向がある。 世界の上場企業の大半を分析したところ、重要な特別項目は繰り返されないことが多い。 そして結局のところ、それこそが会計用語の意味するところなのである。 大日精化工業は、2024年9月までの利益に対して、かなり大きな異常項目の寄与があった。 その結果、異常項目が法定利益を大幅に押し上げていると推測できる。

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大日精化工業の利益パフォーマンスについての見解

上述したように、大日精化工業の業績は、特別損益のプラス幅が大きいため、根本的な収益性を示すには不十分であると考える。 このため、大日精化工業の法定利益は、同社の基礎的収益力を示す指標としては不適切であり、投資家に過度のポジティブな印象を与える可能性があると考える。 しかし、この1年間のEPSの伸びは、完璧な指標ではないにせよ、実に素晴らしい。 結局のところ、同社を正しく理解したいのであれば、上記の要素以外も考慮することが不可欠だ。 つまり、この銘柄をより深く知りたいのであれば、その銘柄が直面しているリスクを考慮することが極めて重要なのだ。 例えば、大日精化工業には2つの注意点がある。

今日は、大日精化工業の利益の本質をよりよく理解するために、一つのデータにズームインしてみた。 しかし、些細なことに意識を集中させることができれば、発見できることは常にある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、インサイダーが買っている銘柄を探す「フォロー・ザ・マネー」が好きな人もいる。 少し調べる手間がかかるかもしれないが、 自己資本利益率が高い企業の 無料 コレクションや、 インサイダーの保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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