日本の企業の半数近くがPER14倍以下であり、PER9倍以下も珍しくないことを考えると、株価収益率（PER）20.7倍の日本酸素ホールディングス（東証:4091）は現在、弱気シグナルを発しているのかもしれない。 とはいえ、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。
ここ数年、他社を凌駕する収益成長で、日本サンソ・ホールディングスは比較的好調だ。 PERが高いのは、投資家がこの好業績が続くと考えているからだろう。 そうでないなら、既存株主は株価の存続可能性に少し神経質になっているかもしれない。
日本酸素ホールディングスの成長トレンドは？
PERを正当化するためには、市場を上回る目覚ましい成長が必要である。
振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに42％の異例の利益をもたらした。 最近の好調な業績は、過去3年間でEPSを合計91％成長させることができたことを意味する。 つまり、同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。
今後の見通しに目を向けると、同社に注目している8人のアナリストの予測では、今後3年間は毎年9.4％の成長が見込まれる。 一方、他の市場は毎年11％の成長を予測しており、大きな違いはない。
このような情報から、日本酸素ホールディングスが市場と比べて高いPERで取引されていることは興味深い。 ほとんどの投資家は、かなり平均的な成長期待を無視し、この銘柄へのエクスポージャーを得るために高い金額を支払っているようだ。 このような株主は、PERが成長見通しに見合った水準まで低下した場合、失望を味わうことになるかもしれない。
日本酸素ホールディングスのPERに関する結論
一般的に、私たちは株価収益率を、市場が企業の全体的な健全性についてどのように考えているかを判断するために使用することに限定することを好む。
日本サンソ・ホールディングスの予想成長率は市場予想と同程度であるため、現在のPERは予想より高い。 市場並みの成長率で平均的な業績見通しを見た場合、株価が下落し、高いPERが引き下げられるリスクがあると考えられる。 これは株主の投資をリスクにさらし、潜在的な投資家は不必要なプレミアムを支払う危険性がある。
意見をまとめる前に、日本サンソホールディングスの注意すべき兆候を1つ発見した。
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