配当落ち前にエア・ウォーター社（東証：4088）を買うのは賢い選択か？

エア・ウォーター株式会社（東証：4088）の配当落ち日が3日後に迫っているようだ。 配当落ち日は、会社の基準日の1営業日前であり、会社が配当金を受け取る権利を持つ株主を決定する日である。 配当落ち日が重要な意味を持つのは、株式が売買されるたびに、その取引が決済されるまで少なくとも2営業日かかるからである。 したがって、9月27日以降に株式を購入したエア・ウォーターの投資家は、12月2日に支払われる配当金を受け取ることができない。

次回の配当は1株当たり32円で、昨年に続き64円の配当となる。 過去1年分の支払い額を計算すると、現在の株価2031.50円に対して、エア・ウォーターの配当利回りは3.2%となる。 配当金は長期保有者の投資リターンに大きく貢献するが、配当金が支払われ続ける場合に限られる。 そのため、エア・ウォーターに配当金を支払う余裕があるのか、また配当金が増加する可能性があるのかを調査する必要がある。

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配当は通常、企業の収益から支払われる。企業が利益よりも多くの配当を支払う場合、配当は維持できない可能性がある。 だからこそ、エア・ウォーターが利益の31％という控えめな配当をしているのは良いことだ。 とはいえ、高収益企業であっても、配当金を支払うのに十分なキャッシュを生み出せないことがある。だからこそ、配当金がキャッシュフローでカバーされているかどうかを常にチェックする必要がある。 エア・ウォーターは昨年、フリー・キャッシュ・フローの半分以上（70％）を配当しており、これは多くの企業にとって平均的な範囲内である。

エア・ウォーターの配当が利益とキャッシュフローの両方でカバーされていることは、一般的に配当が持続可能であることを示すサインであり、配当性向が低いほど、通常、配当が減額されるまでの安全マージンが大きいことを示唆しているからだ。

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収益と配当は成長しているか？

一株当たり利益が一貫して伸びている企業は、通常、一株当たり配当金を増やしやすいため、一般的に最高の配当銘柄となる。 業績が悪化して減配となれば、企業価値は急落しかねない。 だからこそ、エア・ウォーターの1株当たり利益が過去5年間で年率8.5％増加しているのを見て安心したのだ。 過去の一株当たり利益の伸びを見ると、エア・ウォーターは株主価値を効果的に高めてきたことがわかる。しかし、現在は利益の半分以上を配当金として支払っている。 したがって、同社が事業に多額の再投資を行える可能性は低く、将来の成長鈍化を予感させる。

多くの投資家は、配当金の支払いが長期的にどの程度変化したかを評価することで、企業の配当実績を評価する。 エア・ウォーターは、過去10年間の配当金支払い実績から、年平均9.4％の増配を実現している。 何年にもわたって利益とともに配当が上昇しているのは喜ばしいことであり、これは同社が株主と成長を分かち合おうとしていることの表れかもしれない。

最終的な結論

投資家は今後の配当のためにエア・ウォーターを買うべきか？ 一株当たり利益の伸びは緩やかであり、エア・ウォーターが利益の半分以下、キャッシュフローの半分以上を配当という形で株主に支払っていることは興味深い。 エア・ウォーターには良い点もいくつかあるが、私たちは少し好意的ではなく、エア・ウォーターの配当のメリットを私たちに納得させるには、もっと多くのことが必要だろう。

それを考えると、エア・ウォーターは魅力的な配当を持っているが、この銘柄に関わるリスクを知っておく価値はある。 投資リスクの観点から、我々は エア・ウォーターの1つの警告サインを特定 し、それらを理解することはあなたの投資プロセスの一部であるべきだ。

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