信越化学工業 (東証:4063) の28% の株価上昇は業績と乖離している

信越化学工業株式会社。(信越化学工業株式会社（東証：4063）の株主は、株価が直近1ヶ月で28％上昇したことを喜んでいるに違いない。 というのも、株価は過去12ヶ月で21％下落しているからだ。

信越化学の株価収益率（PER）は16.6倍で、PER12倍以下の企業が約半数を占め、PER8倍以下もよくある日本市場と比較すると、今は売りに見えるかもしれない。 とはいえ、この高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

トランプ大統領はアメリカの石油・ガスを「解き放つ」ことを公約しており、これら15銘柄の米国株はその恩恵を受けそうな展開を見せている。

最近の信越化学は、他の企業に比べて業績が伸び悩んでおり、有利な状況とは言えない。 多くの人が、元気のない業績が大幅に回復すると予想しているため、PERが暴落せずに済んでいるのかもしれない。 そうでないなら、既存株主は株価の存続可能性に非常に神経質になっているかもしれない。

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信越化学の成長トレンドは？

信越化学工業のPERは、堅実な成長が期待され、重要な点として市場よりも優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。

直近1年間の収益成長率を確認すると、同社は3.9％の価値ある増加を記録している。 最近の堅調な業績は、過去3年間でEPSを合計13％成長させることもできたことを意味する。 したがって、最近の利益成長は同社にとって立派なものであったと言える。

今後に目を移すと、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間は年率10％の増益が見込まれている。 一方、他の市場は毎年9.8％ずつ拡大すると予測しており、大きな違いはない。

これを考慮すると、信越化学のPERが他社を上回っているのは不思議だ。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示す以上に強気で、今すぐには株を手放したくないようだ。 しかし、このレベルの利益成長はいずれ株価を押し下げる可能性が高いため、さらなる利益を得るのは難しいだろう。

信越化学のPERの結論

信越化学の PER は、株価が大きく上昇したため、右肩上がりになっている。 一般的に、投資判断の際に株価収益率を深読みしないよう注意したい。

信越化学の予想成長率が市場予想と同程度であることから、現在、予想より高いPERで取引されていることが分かった。 予想される将来の収益がこのような好意的なセンチメントを長く支える可能性がないため、今現在、我々は相対的に高い株価に違和感を抱いている。 これは株主の投資をリスクにさらし、潜在的投資家は不必要なプレミアムを支払う危険性がある。

投資リスクという常に存在する脅威を常に考慮する必要がある。私たちは 信越化学について1つの警告サインを確認した。

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