デンカ・カンパニー・リミテッド（東証：4061）に飛びつく投資家は予想より少ない

日本の株価収益率（PER）の中央値が約13倍である中、デンカ・カンパニー・リミテッド（東証：4061）の株価収益率（PER）14.7倍が注目に値すると考える人は多くないだろう。 これは眉唾ではないかもしれないが、もしPERが妥当でなければ、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。

デンカの最近の収益成長は市場並みである。 PERが控えめなのは、投資家がこの控えめな業績が続くと考えているからだろう。 もしそうなら、少なくとも既存株主は現在の株価で眠れなくなることはないだろう。

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デンカの成長トレンドは？

デンカのようなPERを安心して見ることができるのは、会社の成長が市場に密接に追随している時だけだ。

昨年度の業績成長率を振り返ってみると、同社は11％の増益を記録している。 しかし結局のところ、前期の不振を覆すことはできず、EPSは過去3年間で合計52％縮小した。 つまり、残念ながら、この3年間、同社は収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。

現在、同社を担当している6人のアナリストによれば、今後3年間のEPSは毎年23％上昇すると予想されている。 一方、他の市場では毎年9.8％ずつしか伸びないと予想されており、魅力に欠けることが目立つ。

このことを考えると、デンカのPERが他の大多数の企業と同じ水準にあるのは不思議だ。 投資家の多くは、同社が将来の成長期待を達成できると確信していないのかもしれない。

重要なポイント

株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

デンカは現在、予想成長率が市場よりも高いため、予想PERよりも低い水準で取引されている。 PERがポジティブな見通しに見合うことを妨げている、業績に対する未知の脅威が存在する可能性がある。 通常、このような状況は株価を押し上げるはずであるため、業績の不安定さを予想する向きもあるようだ。

他にも考慮すべき重要なリスク要因があり、デンカに投資する前に注意すべき3つの警告サイン（1つは無視できない！）を発見した。

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