日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）14倍を下回っている現在、大阪曹達株式会社（東証:4046）はPER41倍であり、完全に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。(大阪ソーダ株式会社（東証:4046）のPERは41倍であり、完全に避けるべき銘柄である。 とはいえ、高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。
大阪ソーダは最近、業績が悪化しており、平均的に成長している他社と比べても見劣りする。 PERが高いのは、この業績不振が好転すると投資家が考えているからかもしれない。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。
成長指標は高PERについて何を語っているのか？
大阪ソーダのようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場をはるかに上回る必要があるという前提がある。
昨年度の業績を振り返ってみると、同社の利益は57％も減少している。 これは、過去3年間のEPSが合計で13％減少しているように、長期的にも収益が悪化していることを意味する。 つまり、残念なことに、この3年間、同社は収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。
現在、同社をフォローしている4人のアナリストによれば、EPSは来年中に99％上昇すると予想されている。 一方、他の市場では11％しか伸びないと予想されており、明らかに魅力に欠ける。
この情報から、大阪ソーダが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
大阪ソーダのPERの結論
一般的に、投資判断の際に株価収益率を深読みしないよう注意したい。
大阪ソーダが高いPERを維持しているのは、予想成長率が市場予想より高いからだ。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化するほど大きくないと感じている。 こうした状況に変化がない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。
例えば、 大阪ソーダには2つの警告 サインがある。
もちろん、大阪曹達より優れた銘柄を見つけることもできるかもしれない。そこで、妥当なPERを持ち、力強く業績を伸ばしている他の企業の 無料コレクションをご覧いただきたい。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.