旭化成（東証：3407）の配当金目当ての買いを警戒する理由はこれだ

旭化成(東証:3407) の配当金目当ての買いを期待している読者は、間もなく配当落ち日を迎えるので、すぐに行動を起こす必要がある。 配当落ち日は、基準日の2営業日前が一般的である。基準日とは、株主が配当金を受け取るために会社の帳簿上に存在することを条件とする締切日である。 配当落ち日は、株式が売買されるたびに、決済に2営業日以上かかることがあるため、重要な意味を持つ。 つまり、3月28日以降に旭化成株を購入した投資家は、6月3日に支払われる配当金を受け取れないことになる。

旭化成の次回の配当金は1株当たり18円で、過去12ヶ月の配当金は1株当たり36円であった。 旭化成の株価は現在1086.50円で、過去1年分の支払いに基づくと、末尾利回りは約3.3%になる。 配当金を支払う企業を見るのは好きだが、金の卵を産むことで金のガチョウが死んでしまわないか確認することも重要だ！ そのため、配当金の支払いがカバーされているか、利益は伸びているかをチェックする必要がある。

企業が稼いだ金額よりも多くの配当を支払っている場合、配当は維持できなくなる可能性がある。 旭化成は利益の60％を配当しており、これは多くの企業で一般的な配当水準である。 しかし、配当の持続可能性を評価する上では、通常、利益よりもキャッシュフローの方が重要である。 過去1年間では、フリー・キャッシュ・フローの半分以上（62％）を配当しており、これは多くの企業にとって平均的な範囲内である。

配当金が利益とキャッシュフローの両方でカバーされているのは心強い。これは一般的に、収益が急激に落ち込まない限り、配当が持続可能であることを示唆している。

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収益と配当は成長しているか？

収益が縮小している企業は、配当の観点からは厄介だ。 業績が悪化して減配となれば、企業価値が急落する可能性がある。 そう考えると、旭化成の過去5年間の年率10％の減益には違和感を覚える。 一株当たり利益が下がると、配当可能額の上限も下がる。

多くの投資家は、配当金の支払額が経年変化でどれだけ変化したかを評価することで、企業の配当実績を評価する。 旭化成の過去10年間の平均配当成長率は年7.8％である。 これは興味深いことだが、収益が減少しているにもかかわらず配当が増加しているという組み合わせは、通常、会社の利益をより多く配当することによってのみ達成できる。これは株主にとって価値あることだが、永遠に続けることはできない。

最終的な結論

旭化成は配当目当てで買う価値があるのか？ 一株当たりの利益が縮小するのは決して良いことではないが、少なくとも配当性向は妥当であると思われる。しかし、収益の減少が続けば、配当がリスクにさらされる可能性があることは承知している。 旭化成が悪い会社だと考えているわけではないが、こうした特徴が一般的に優れた配当パフォーマンスにつながるわけではない。

とはいえ、旭化成を投資先として検討しているのであれば、この銘柄がどのようなリスクに直面しているかを知っておくことは有益である。 当社の分析では、旭化成に2つの警告の兆候が見られる。

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