株式分析

コッタ(株) (東証:3359)の株価が割安な理由

TSE:3359
Source: Shutterstock

日本の企業の半数近くが株価収益率(PER)15倍を超えている現在、PER7.9倍の株式会社コッタ(東証:3359)は魅力的な投資先と言えるかもしれない。 ただし、PERが限定的である理由があるかもしれないので、額面通り受け取るのは賢明ではない。

cottaLTDはここ最近、他社を凌駕する収益成長率で、比較的好調に推移している。 好調な業績が大幅に悪化すると予想する向きが多いため、PERが抑制されているのかもしれない。 そうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。

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東証:3359 株価収益率 対 業界 2024年5月21
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cottaLTDに成長はあるのか?

cottaLTDのようなPERレシオが妥当とみなされるには、企業が市場をアンダーパフォームする必要があるという前提がある。

昨年度の収益成長率を見てみると、同社は23%という驚異的な伸びを記録している。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝ってEPSは全体で64%増という素晴らしい伸びを見せている。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

将来に目を転じると、同社を担当するアナリスト1名の予想では、今後3年間は年率3.0%の増益が見込まれている。 市場が毎年9.2%の成長を予測しているため、同社は業績が弱含みとなる。

この点を考慮すると、cottaLTDのPERが他社の大半を下回っているのも理解できる。 どうやら多くの株主は、同社があまり豊かでない将来を見据える可能性がある中、持ち続けることに抵抗があるようだ。

最終結論

株価収益率の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るためのものだと言える。

cottaLTDが低PERを維持しているのは、予想成長率が予想通り市場全体より低いという弱点があるからだ。 今現在、株主は将来の業績がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを認め、低PERを受け入れている。 こうした状況が改善されない限り、この水準前後で株価の障壁が形成され続けるだろう。

とはいえ、 cottaLTDは 当社の投資分析2つの警告サインを示して いるので、注意が必要だ。

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This article has been translated from its original English version, which you can find here.