Stock Analysis
日本の株価収益率（PER）の中央値は14倍近いため、第一生命ホールディングス （東証：8750）のPER12.4倍には無関心を感じてもおかしくない。 これは眉唾ではないかもしれないが、もしPERが正当なものでなければ、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。
第一生命ホールディングスの業績は他社に比べて伸び悩んでおり、ここ最近、第一生命ホールディングスにとって有利な状況は続いていない。 業績が思わしくなく、PERが下がらないのは、業績が前向きに強化されると多くの人が期待しているからかもしれない。 そうでなければ、このような成長プロフィールを持つ企業に対して相対的に高い株価を支払うことになる。
第一生命ホールディングスの成長トレンドは？
第一生命ホールディングスのようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場にマッチしていなければならないという前提がある。
直近1年間の収益成長率を確認すると、同社は6.2％の価値ある増加を記録している。 直近3年間のEPSも、短期的な業績にも多少助けられ、全体で344％増という素晴らしい伸びを示している。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。
展望に目を転じると、同社に注目している8人のアナリストの試算では、今後3年間は年率14％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の年間成長率11％を大幅に上回る。
これを考えると、第一生命ホールディングスのPERが他の大多数の企業と同じ水準にあるのは不思議だ。 どうやら、一部の株主は予測に懐疑的で、販売価格の引き下げを容認しているようだ。
第一生命ホールディングスのPERから何を学ぶか？
第一生命ホールディングスのPERから読み取れることは、他の市場参加者がその企業についてどのように考えているかということである。
第一生命ホールディングスのアナリスト予想を検証したところ、優れた業績見通しが予想ほどPERに寄与していないことが分かった。 市場成長率を上回る高い業績見通しが示された場合、潜在的なリスクがPERを圧迫していると考えられる。 少なくとも株価下落のリスクは抑えられているように見えるが、投資家は将来の業績が多少変動する可能性があると考えているようだ。
他にもリスクがあるかもしれないことをお忘れなく。例えば、 第一生命ホールディングスの注意すべき兆候を1つ 挙げてみた。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.