第一生命ホールディングス（東証:8750）の株価収益率（PER）9.8倍は、約半数の企業がPER14倍を超え、PER21倍超もザラにある日本の市場と比較すると、今は買いのように見えるかもしれない。 しかし、PERが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうか判断するにはさらなる調査が必要だ。
第一生命ホールディングスは最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 好調な業績が大幅に悪化すると予想している人が多いため、PERが抑制されているのかもしれない。 もし第一生命ホールディングスが好きなら、そうならないことを願うだろう。
第一生命ホールディングスに成長はあるのか？
第一生命ホールディングスのPERは、限定的な成長しか期待できず、重要なことは市場よりも業績が悪い会社の典型だろう。
振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに異例の72％の利益をもたらした。 それでも、EPSは3年前と比べてほとんど上昇しておらず、理想的とは言えない。 つまり、その間の収益の伸びという点では、同社は複雑な結果であったと思われる。
将来に目を移すと、同社を担当する9人のアナリストの予想では、今後3年間は毎年3.1％の増益が見込まれている。 これは、市場全体の年率10％の成長予測よりも大幅に低い。
これを考慮すれば、第一生命ホールディングスのPERが他社の大半を下回っているのも理解できる。 どうやら多くの株主は、同社があまり豊かでない将来を見据える可能性がある中、持ち続けることに抵抗があったようだ。
最後に
第一生命ホールディングスの株価収益率（PER）は、他の市場参加者がその企業についてどのように考えているかを明らかにするものではある。
案の定、第一生命ホールディングスのアナリスト予想を検証したところ、業績見通しの甘さがPERの低さにつながっていることが判明した。 今のところ株主は、将来の業績がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを容認し、低PERを受け入れている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく上昇するとは考えにくい。
あまり水を差したくはないが、第一生命ホールディングスの注意すべき兆候を1つ見つけた。
もちろん、第一生命ホールディングスよりも良い銘柄が見つかるかもしれない。そこで、妥当なPERを持ち、力強く業績を伸ばしている他の企業の 無料コレクションをご覧いただきたい。
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