PER（株価収益率）7.1 倍のMS&AD インシュアランス・グループ・ホールディングス(TSE:8725) は、日本の企業の半数近くが PER 14 倍を超え、PER 22 倍超も珍しくないことを考えると、現時点では強気のシグナルを発しているのかもしれない。 しかし、PERが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
MS&ADインシュアランス・グループ・ホールディングスは、このところ他社を圧倒する業績の伸びを示し、比較的好調に推移している。 好調な業績が大幅に悪化すると予想する向きが多いため、PERが抑制されているのかもしれない。 そうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。
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成長は低PERに見合うか？
MS&ADインシュアランス グループ ホールディングスのようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場をアンダーパフォームする必要があるという前提がある。
昨年度の収益成長率を検証すると、同社は165％という驚異的な伸びを記録している。 直近3年間のEPSも、短期的な業績も手伝って、全体で371％という素晴らしい伸びを示している。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。
今後の見通しだが、8人のアナリストの予測では、今後3年間は毎年0.3％ずつ収益が減少する。 他の市場が年率11％の成長を見込んでいる中で、これはあまり良いことではない。
このような情報から、MS&ADインシュアランス・グループ・ホールディングスが市場より低いPERで取引されていることに驚きはない。 とはいえ、業績が逆行する中、PERがまだ底値に達している保証はない。 弱い見通しが株価の重荷となっているため、この価格を維持するだけでも難しいかもしれない。
MS&ADインシュアランス・グループ・ホールディングスのPERの結論
株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明とは言えないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。
案の定、MS&ADインシュアランス・グループ・ホールディングスのアナリスト予想を検証したところ、収益縮小見通しが低PERの一因となっていることが判明した。 現段階では、投資家はPERの上昇を正当化できるほど収益改善の可能性が大きくないと感じている。 こうした状況が改善しない限り、この水準前後で株価の障壁が形成され続けるだろう。
投資前に考慮すべき重要なリスク要因は他にもあり、MS&ADインシュアランス・グループ・ホールディングスの注意すべき兆候を1つ発見した。
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