MS&AD Insurance Group Holdings, Inc.(東証:8725)の株価は、先月だけで26％上昇し、最近の勢いを維持している。 もう少し振り返ってみると、この1年で株価が69％上昇しているのは心強い。
これだけ株価が跳ね上がっても、日本の約半数の企業の株価収益率（PER）が15倍を超えていることを考えると、PER11.3倍のMS&ADインシュアランス グループ ホールディングスは魅力的な投資先と言えるかもしれない。 しかし、PERが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。
MS&ADインシュアランス・グループ・ホールディングスは、他の企業よりも業績を伸ばしており、最近の業績は確かに良い。 PERが低いのは、投資家がこの好調な業績が今後あまり印象的でなくなるかもしれないと考えているため、という可能性もある。 同社が好きなら、そうでないことを望み、人気がないうちに株を手に入れる可能性がある。
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MS&ADインシュアランス グループ ホールディングスの成長トレンドは？
MS&ADインシュアランス グループ ホールディングスのような低いPERを目にするのが本当に心地よいのは、会社の成長が市場に遅れをとりそうな時だけだろう。
振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに148％の異例の利益をもたらした。 最近の好調な業績は、過去3年間でEPSを合計1,545％成長させたことを意味する。 従って、最近の利益成長は同社にとって素晴らしいものであったと言える。
同社を担当する10人のアナリストによれば、今後3年間、EPSは毎年4.2％上昇すると予想されている。 市場は年率10.0％の成長を予測しているため、同社は業績が弱含みとなる。
MS&ADインシュアランス・グループ・ホールディングスが市場より低いPERで取引されている理由は、こうした情報からわかる。 投資家の多くは、将来の成長が限定的であると予想し、株価に割安な金額しか払いたくないようだ。
MS&ADインシュアランス グループ ホールディングスのPERから何がわかるか？
MS&ADインシュアランス グループ ホールディングスの株価は勢いを増しているが、PERはまだ他の多くの企業より低い。 株価収益率の威力は、バリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測ることにあると言える。
MS&ADインシュアランス・グループ・ホールディングスのアナリスト予想を検証したところ、やはり業績見通しの甘さが低PERにつながっていることがわかった。 今のところ、株主は将来の業績がうれしいサプライズをもたらさないであろうことを認め、低PERを受け入れている。 このような状況では、近い将来株価が大きく上昇するとは考えにくい。
加えて、 MS&ADインシュアランス・グループ・ホールディングスに見られる2つの警告サインについても知っておくべきだ。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.