IRRC株式会社（東証:7325）の株主は、先月35％の株価上昇で忍耐が報われた。 さらに振り返ると、過去30日間の強さはともかく、過去12ヶ月間の21％の上昇も悪くない。
株価の堅調な上昇にもかかわらず、IRRCのPER（株価純資産倍率）1.2倍は、PERの中央値が0.8倍程度である日本の保険業界と比べると、かなり「中途半端」である。 これは眉唾かもしれないが、もしP/Sレシオが妥当でなければ、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。
IRRCの業績推移
IRRCは最近、他の企業よりも収益を伸ばしており、確かに良い業績を上げている。 好調な収益が衰えると予想する向きが多いため、P/Sレシオの上昇が抑えられているのかもしれない。 同社が好きなら、そうならないことを願っているはずだ。
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P/Sレシオを正当化するためには、IRRCは業界並みの成長を遂げる必要があります。
振り返ってみると、昨年は同社のトップラインに21%という異例の伸びをもたらしました。 喜ばしいことに、売上高も過去12ヶ月間の成長により、3年前と比較して合計で57％増加している。 従って、株主はこうした中期的な収益成長率を間違いなく歓迎しただろう。
今後3年間は毎年9.4％の成長が見込まれる。 業界は年率0.4％しか成長しないと予測されているため、同社はより強力な収益実績を上げることができる。
この点を考慮すると、IRRCのP/Sが同業他社と拮抗しているのは興味深い。 投資家の多くは、同社が将来の成長期待を達成できると確信していないのかもしれない。
要点
同社の株価は大幅に上昇し、現在IRRCのP/Sは業界中央値の範囲内に戻っている。 株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。
IRRCのアナリスト予想を見てみると、その優れた収益見通しがPERを期待したほど押し上げていないことがわかる。 市場が織り込んでいるリスクがあり、それがP/Sレシオと見通しの一致を妨げている可能性がある。 通常、こうした状況は株価を押し上げるはずだからだ。
とはいえ、 IRRCは 当社の投資分析 で5つの警告サインを示して いるため、注意が必要だ。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.