先週、アースコーポレーション(東証:4985)の最新決算が発表された。 売上高は1,580億円で、アナリスト予想とほぼ同水準であったが、法定1株当たり利益(EPS)は予想を大きく上回り、予想を31%上回る186円となった。 この時期は投資家にとって重要な時期である。というのも、有価証券報告書で企業の業績を把握し、専門家の来期予想を見たり、事業への期待に変化がないかどうかを確認したりできるからだ。 そこで我々は、決算後の最新のコンセンサス予想を収集し、来年に何が待ち構えているかを確認した。
今回の決算を考慮し、アースのアナリスト3名の現時点でのコンセンサスは、2024年の売上高を1,626億円と予想している。これは、過去12ヶ月間の売上高を2.7%上 回るものである。 一株当たり利益は同期間に52%減の89.25円となる見通しだ。 このレポートに至るまで、アナリストは2024年の売上高を1,617億円、1株当たり利益(EPS)を94.00円と予想していた。 アナリストは今回の決算後、来期の1株当たり利益の数字が少し落ち込んでいることから、事業に対して少し否定的になっているようだ。
平均目標株価は8.9%減の3,977円で、業績予想の下方修正は明らかにバリュエーション評価の引き下げに結びついている。 しかし、コンセンサス・ターゲットは事実上アナリストの目標株価の平均であるため、単一の目標株価に固執することは賢明ではないかもしれない。そのため、投資家の中には、会社評価に関する意見が分かれるかどうかを確認するために、予想レンジを見たがる人もいる。 最も楽観的なアースのアナリストの目標株価は4,500円、最も悲観的なアナリストは3,330円である。 この予想値の幅の狭さは、同社の将来性が比較的評価されやすいこと、あるいはアナリストが同社の将来性について強い見方を持っていることを示唆しているのかもしれない。
大局的な見方として、過去の業績や業界の成長率予測との比較から、これらの予測を理解することができる。 例えば、アースの成長率は大幅に加速すると予想されており、2024年末までの売上高は年率換算で2.7%の成長が見込まれている。これは、過去5年間の年率4.0%という過去の落ち込みを大きく上回っている。 これを、より広範な業界のアナリスト予想と比較してみると、(全体として)業界の収益は当面、年率5.1%の成長が見込まれている。 つまり、アース製薬の収益成長率は改善すると予想されるものの、それでも業界よりは成長が遅いと予想されるのだ。
結論
最大の懸念は、アナリストが1株当たり利益予想を引き下げたことで、アースにとってビジネス上の逆風が待ち受けている可能性を示唆している。 プラス面では、売上高予想に大きな変更はなかったが、より広い業界よりも業績が悪化することを示唆している。 さらに、アナリストは目標株価も引き下げたが、これは今回のニュースによって、事業の本質的価値に対する悲観論が強まったことを示唆している。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.