アックシア・インク (東証:4936) の38%安い価格は収益と同調している

一部の株主を悩ませることに、アックシア・インク（東証：4936）の株価はここ1ヶ月で38％も下落し、同社にとってひどい状況が続いている。 過去30日間の株価下落は、株主にとって厳しい1年を締めくくるもので、その間に株価は48％下落した。

これだけ株価が下がっても、株価収益率（PER）が16.6倍というAXXZIAは、現時点ではまだ弱気シグナルを発しているのかもしれない。 とはいえ、高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

AXXZIAは、平均してある程度の成長率を示している他社と比較すると、収益が低下しているため、最近の追跡調査はうまくいっていない。 PERが高いのは、この業績不振が好転すると投資家が考えているからだ、という可能性もある。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性に極度に神経質になっているかもしれない。

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成長は高PERに見合うか？

PERを正当化するためには、AXXZIAは市場を上回る目覚ましい成長を遂げる必要がある。

昨年度の業績を振り返ってみると、同社の利益は38%も減少している。 過去3年間のEPSを合計すると9.5%も縮小しているのだから。 従って、株主は中期的な利益成長率に暗澹たる気持ちになったことだろう。

現在、同社を担当している二人のアナリストによると、来年度のEPSは24％上昇すると予想されている。 一方、他の市場では10％しか伸びないと予想されており、魅力に欠けることが目立つ。

この情報により、AXXZIAが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

要点

AXXZIAのPERは、株価が急落した後もずっと下がっているわけではない。 株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣るという議論もあるが、強力な景況感指標にはなり得る。

予想通り、AXXZIAのアナリスト予想を検証したところ、優れた業績見通しが高PERの一因となっていることが判明した。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性が、PERの引き下げを正当化できるほど大きくないと感じている。 こうした状況が変化しない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。

パレードに水を差すようなことはしたくないが、AXXZIAの注意すべき4つの警告サイン（1つは深刻な可能性がある！）も見つけた。

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