I-ne,LTD.の株価27％下落は、センチメントが収益と一致していることを示す

株式会社I-ne, LTD.(TSE:4933)の株価は先月、27％もの大幅下落を記録した。 長期の株主にとって、先月は51％の株価下落を記録し、忘れられない1年となった。

日本の企業の半数近くがPER15倍以上であり、PER24倍以上の企業も珍しくない。 とはいえ、PERの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

最近のI-neは、他の企業よりも収益が急速に上昇しており、有利な状況にある。 PERが低いのは、投資家がこの好調な業績が今後あまり期待できないかもしれないと考えているため、という可能性もある。 そうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性をかなり楽観視する理由がある。

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I-neに成長はあるのか？

I-neのような低いPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場に遅れをとる軌道にあるときだけだろう。

振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに104％の異例の利益をもたらした。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長により、3年前と比較して合計で261％増加している。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

同社を担当する3人のアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率1.6％減と低迷が予想されている。 他の市場が年率10.0％の成長を見込んでいる中で、これはあまり良いことではない。

この情報では、I-neが市場より低いPERで取引されていることに驚きはない。 しかし、業績の縮小が長期的なPERの安定につながるとは考えにくい。 弱い見通しが株価の重荷となっているため、この株価を維持するだけでも難しいかもしれない。

I-neのPERの結論

I-neのPERは株価とともに急落している。 株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣ると言われているが、強力な景況感指標となり得る。

I-neが低PERを維持しているのは、予想通り業績低迷の見通しが弱いからだ。 現段階では、投資家は収益改善の可能性がPERの上昇を正当化できるほど大きくないと感じている。 こうした状況が改善されない限り、この水準前後で株価の障壁が形成され続けるだろう。

とはいえ、 I-neは 我々の投資分析 で1つの警告サインを示して いるので、知っておいてほしい。

これらのリスクによってI-neに対するご意見を再考されるのであれば、当社の対話型優良株リストをご覧になり、他にどのような銘柄があるかお分かりください。

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