市場関係者がポーラ・オルビスホールディングス（東証：4927）の業績を評価

日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）14倍を下回っている中、PER32.3倍のポーラ・オルビスホールディングス（東証4927）は完全に避けるべき銘柄と言えるかもしれない。 しかし、PERがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

最近の市場は業績が伸びているが、ポーラ・オルビスホールディングスの業績は逆噴射している。 PERが高いのは、この業績不振が好転すると投資家が考えているからかもしれない。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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高いPERについて、成長指標は何を物語っているのか？

ポーラ・オルビスホールディングスのPERは、非常に力強い成長が期待され、重要な点として、市場よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。

まず振り返ってみると、昨年の一株当たり利益の伸びは16％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 しかし、その前の数年間は非常に好調であったため、過去3年間のEPS成長率は合計で109％という素晴らしいものであった。 従って、このまま好調を維持することが望ましいが、株主は中期的な利益成長率を歓迎するだろう。

同社を担当する7人のアナリストによれば、今後3年間のEPSは毎年18％ずつ上昇すると予想されている。 市場予想が年率11%にとどまる中、同社はより強い業績が期待できる。

この点を考慮すれば、ポーラ・オルビスホールディングスのPERが他社を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

ポーラ・オルビスホールディングスのPERの結論

株価収益率は株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能である。

予想通り、ポーラ・オルビスホールディングスのアナリスト予想を調べたところ、その優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが分かった。 現段階では、投資家は業績悪化の可能性がPERを引き下げるほど大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。

リスクについては常に考えるべきだ。 ポーラ・オルビスホールディングスの注意すべき兆候を1 つ挙げる。

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