ファンケル(東証:4921)の株価収益率(PER)30.1倍は、PER14倍以下の企業が約半数、PER9倍割れもザラにある日本市場と比較すると、今は売りが強いように見えるかもしれない。 しかし、このPERがかなり高いのには理由があるのかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
ここ数年、他社を凌駕する収益成長で、ファンケルは比較的好調に推移している。 PERが高いのは、投資家がこの好調な業績が続くと考えているからだろう。 そうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。
成長指標は高PERについて何を語っているか？
ファンケルのPERは、非常に力強い成長が期待され、重要な点として市場よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。
振り返ってみると、昨年は43％という異例の増益を達成した。 それでも、EPSは3年前と比べてほとんど上昇しておらず、理想的とは言えない。 つまり、3年前と比較するとEPSはほとんど上昇していない。
現在、同社をフォローしている6人のアナリストによると、今後3年間のEPSは毎年18％上昇すると予想されている。 一方、他の市場では年率11％の伸びにとどまると予想されており、明らかに魅力に欠ける。
この情報を見れば、ファンケルが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
ファンケルのPERに関する結論
一般的に、私たちは、株価収益率の使用は、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好む。
予想通り、ファンケルのアナリスト予想を検証したところ、優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが判明した。 現在の株主は、将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに納得している。 この状況で近い将来、株価が大きく下落することは考えにくい。
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